房地产项目投资规模大、周期长,环节多,是一项高收益、高风险并存的经济活动,项目全过程中存在的众多的不确定性因素决定了开发过程的不确定性,从而使投资具有很大的潜在风险,尤其在我国现阶段,市场发育尚不完善,政策法规尚未健全,信用和市场资料信息不足,给建设项目投资带来了更大的风险。这就要求开发商在房地产项目开发中应充分了解过程中的风险情况,应用科学的分析方法和手段,正确做出决策。本文在对风险的概念、建设项目的风险的特征及风险的形成过程进行论述的基础上,对房地产开发过程中的风险因素进行识别和分类,并对各个风险因素进行定性分析,在此基础上,结合乌鲁木齐市铁路局住宅项目的建设情况,建立乌鲁木齐市铁路局住宅项目建设风险评价指标体系,并运用基于德尔菲法的灰色理论的房地产项目开发风险综合评价法对该项目开发过程中的风险进行综合评价,根据评价结果与风险评分等级表对比分析项目开发的风险等级程度,最后提出相应的风险防范措施,力求把项目的风险降到最底,保证项目开发工作能够顺利完成。