竞争是市场经济的特征之一。尤其是跨入知识经济时代，越来越多的企业意识到要想在竞争日趋激烈的市场中求得生存与发展，必须依靠科技的进步来提升企业的核心技术与核心竞争力。而研究与开发(R&D)活动正是促进科技进步、形成和提升企业核心竞争力的基础和关键。国外企业已经领先于我国企业，把R&D活动作为企业发展战略中一个重要组成部分，并在R&D活动中投入了巨大的人力、物力和财力；而我国企业在R&D活动方面的投入水平之低，已经严重影响到它们在国际市场上的竞争能力。 我国企业R&D投入水平低，显然是受许多因素的制约。首当其冲的是投资决策与资金的问题。本文首先进行理论分析，然后以2002年～2006年披露研发支出的制造业上市公司为样本，采用实证研究的方法，运用多元回归模型对股权结构、融资结构与企业R&D投资的之间的相关关系进行分析。研究结果表明：在我国目前的股权结构状况下，非国家控股企业的R&D投资要高于国家控股企业，股权集中度与企业R＆D投资强度呈负相关关系；企业在进行R&D投资时主要依靠内部资金来进行融资，并且保持一种较低的负债率水平。 最后，文章从规范上市公司R&D信息披露、进一步完善证券市场、拓宽企业R&D投资融资渠道等方面提出了几点建议，并对未来的研究方向做了一些有意义的探讨。