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析美国国际投资与国际金融战略的调整
【出 处】
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世界经济
【发表日期】
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1993年3期
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本文以1994－1996年在上海、深圳证券交易所上市的218家A股公司为样本，比较了上市前1年到上市后4年总资产利息税前收益率等业绩指标中位数的变化趋势，分析了与业绩指标变化相关的因素。研究结果表明：样本企业上市后的总资产利息税前收益率低于上市前，上市当年及以后4年中，该收益率整体上呈现逐年下降趋势；上市公司管理层持股市值高低与企业上市后总资产利息税前收益率水平差异显著相关，但第一大股东持股比例和流通A股比例高低与企业上市后的总资产利息税前收益率差异水平的相关性不显著。我们认为，上市公司经营业绩下降除企业
本文建立了不完全信息倾销与反倾销的博弈模型，对倾销反倾销博弈规则进行了说明，论证我国通过缓引WTO争端解决机制消除他国对华反倾销歧视和不公平待遇的可能性。分析的结果表明，是否善于博弈、积极应诉外国对华反倾销和合理对外反倾角是中外反倾销博弈的关键因素。文章最后部分讨论了在当今国际经济环境下，我国防倾销、反倾销的政策建议。
本文认为，自20世纪80年代后期开始，一个值得注意的趋势是部分发达国家进行银行监管职能从中央银行分离的改革。本文在归纳和分析学术界有关支持与反对这种改革观点的基础上，提出了中央银行在货币政策制定和操作上具有较强独立性是进行这项改革的必要条件。由于中央银行独立性较弱以及法制建设、财务安排等方面的原因，目前我国不适宜进行净银行监管职能从中央银行分离的改革。
本文在经济增长框架中分析了税收与投资和经济增长的关系，认为宏观税负与投资和经济增长不是单调关系，存在使投资率或经济增长率最大化的最优宏观税负。我们通过不同的凹投资函数模型设定，估计宏观税负与总投资和民间投资的关系，发现投资或经济增长率与宏观税负呈显著的非线性函数关系，我国的最优宏观税负估计是18－19％，这与国际上关于最优税率的为20％的估计基本一致，因此宏观税负还有一定的提高空间。若考虑到估计的误差,则我国目前14％的宏观税负已接近最优区间，将宏观税负提高到20％左右应是一个渐进过程。
在20世纪90年代，随着泡沫经济的破灭，日本经济陷入严重危机。为了克服经济危机，日本政府用尽浑身解数。但是，直到目前日本经济仍无起色。如果说在战后，日本创造了令世界叹为观止的经济奇迹，那么在90年代日本政府又创造了令世界难以理解的失败之迹。本文在对日本经济进行长期跟踪，特别是连续6年实地考察的基础上，对90年代日本政府的各项主要经济政府及其效果进行评述。本文的结论是，日本政府未找到解决经济问题的有效办法，在未来一段时期内，经济仍将处于低靡状态。与此同时，本文作者希望通过对日本政府经济政策的评述，找到对中国