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危机来袭
2006年初，美国房地产价格开始下跌。当时，大多数美国人还沉浸在永久繁荣的梦寐中。但这一轮的房价下跌，最终打破了繁荣的格局。
由于房地产价格下降，导致金融机构亏损；于是金融机构提高贷款标准，收缩信贷；而流动性减少再次导致房地产和金融资产的价格全面下降。自贝尔斯登被兼并以来的最新发展表明，金融危机确实已经远远超出了次贷的范畴。
两个月前，联邦国民抵押贷款协会(房利美)和联邦住房贷款抵押公司(房地美)的资产价格暴跌，同时，美国联邦存款保险公司接管破产的加州帕萨迪纳市的抵押贷款银行(因迪美)。
美国政府接管“两房”后，并没有阻止危机的“骨牌效应”。贝尔斯登、雷曼，紧接着是全球保险巨擘——AIG，一个一个坍塌了。
欧盟委员会负责经济和货币事务的委员华金·阿尔穆尼亚日前表示，这场危机还远未结束，此次金融危机消退前，全球经济和金融市场可能还要经受更多冲击。
日本央行行长白川方明表示，他并未看到美国金融市场动荡正在结束的迹象，金融市场动荡正影响美国经济增长。
与此同时，货币市场也有出现危机的趋势。10月18日，美国主要基金公司PUTNAM投资公司宣布，由于机构投资者赎回压力增大，决定将旗下一只规模120亿美元的货币市场基金清盘。
对冲基金也被认为是可能出现危机的下一个资产类别。许多对冲基金是靠借贷资金来扩大收益。由于各家银行都面临着压力，眼下很多对冲基金的此类资金来源被封死，从而令其利润受到挤压。此外，转向对冲基金的投资者数量在减少，而且不断有人在撤资。这些可能都会导致未来有更多的对冲基金倒闭、不得不抛售资产，从而进一步加剧市场压力。
随着雷曼兄弟破产重组的展开，各大金融机构“涉雷”资产暴露在巨大的风险敞口下。从客户投资情况看，亚洲经济体各银行面临的相关风险敞口比较严重。评级机构标准普尔估算，截至3月31日，日本银行业对雷曼兄弟投资净敞口总计22亿美元。而韩国银行业敞口则为13.4亿美元，台湾金融企业及散户投资者的相关敞口共约有12亿美元。
“高峰期过后，还会有更多的金融机构倒闭，包括更多的地区性银行、对冲基金，很多机构和产品的评级还会下降。但是，在大型金融机构被挽救以后，这些小机构倒闭不足以动摇美国的金融体系和全球的金融体系。”中国人寿资产管理公司董事长缪建民说。
全球救市
10月8日，为缓解金融动荡对经济的冲击，全球6家主要央行有史以来首次联手降息。美国联邦储备委员会、欧洲央行、英国央行、瑞士央行、加拿大央行和瑞典央行，8日联合宣布将基准利率均下调50基点。
10月13日，为了对全球银行体系提供流动性，美联储宣布，将无限制提供美元给英格兰银行、欧洲中央银行以及瑞士国家银行。这项举动将让这些央行可无限制借贷美元给银行。
统计显示，截至10月15日，全球投入的救市金额已累计近3万亿美元。
11月6日，欧洲三大央行再次大幅降息，将全球救市推向又一高潮。
从9月14日雷曼兄弟宣布破产，各国政府为了挽救金融系统，下“重药”救市，出台了多项措施。可以说，随着“两房”被接管，雷曼破产，美国五大投资银行成为历史，全世界金融市场迎来了历史上最惊心动魄的时刻。
最近一个月以来，美国政府启动了有史以来最大规模的救市行动，美国救市资金将超过一万亿美元。
在美国紧锣密鼓大规模救市的同时，欧洲各国终于捐弃前嫌，达成共识，总注资超过了美国，达到近两万亿美元。
呼应美欧行动，亚太各国也紧急出手。10月8日，日本央行在短期金融市场上实施紧急公开市场操作，向市场注资1.5万亿日元。10日，日本央行注资总额达到4.5万亿日元，创单日注资新高。韩国政府宣布，将动用2400亿美元的外汇储备救市，º盖所有银行及金融机构。 14日，澳大利亚政府宣布了一项高达104亿澳元、相当于73亿美元的计划。
10月24日，亚欧峰会在北京召开，应对全球金融危机成为会议焦点。观察人士指出，此次亚欧首脑会议关于国际金融形势的声明提出了解决金融危机的三大信号：即各国应力保自身经济发展和金融体系稳定、处理好金融创新与金融监管关系、全面改革国际货币与金融体系。观察人士还指出，这次峰会，为11月15日即将在华盛顿举行的全球金融峰会打下了基础。
长期衰退？
但目前世界经济仿佛扶不起的阿斗，“强行针”注下后，在苍白的经济数据面前，刚刚有所起色的全球股指再度深幅跳水。
与10月13日一样，15日或许也将在许多年后的历史教科书中被提及。
在这两天，美股分别创下了暴涨与暴跌的历史记录。10月15日，美国道琼斯工业指数暴跌733.08点或7.87%，收于8577.91点，标普500指数与纳斯达克综合指数的跌幅也分别达9.03%和8.47%。全球股市也紧跟着暴跌。
“随着各国经济数据的一层层拨开，经济衰退的阴影终将逐渐吞噬每一位投资者的乐观情绪。”香港一家大行策略分析师表示。10月15日，美国发布低于预期的9月零售数据与PPI数据便成为是次全球急跌的导火索。
股市是经济的“晴雨表”。据统计，全球市值在短短一星期内蒸发了6万亿美元。而2008年以来，全球股市已经损失了25万亿美元。
有不少经济学家认为，随着美国金融危机的演化，新一轮的信贷紧缩已经开始，可能导致全球通货紧缩的到来。
“债务违约和资产价格下滑互相呼应，已经构成恶性Ñ环，从而给经济带来非常强烈的负面影响，原本应该带动信用扩张、促进经济成长的银行业显然首当其冲。”瑞士银行经济顾问乔治·麦格努斯说。
美国金融危机也给全球经济复苏构成威胁。国际货币基金组织总裁卡恩日前指出，美国金融风暴增加了全球经济发展的潜在威胁。IMF预测2008年全球经济增速降至约4%，这将体现为美国、欧洲、日本的经济放缓，大多数新兴市场国家的经济增势减缓。
相对于IMF的预测，联合国对世界经济前景的看法更为悲观。联合国全球经济监测部主管洪平凡指出，从现在起到明年上半年，全球经济前景不乐观，全球经济增速将低于2%，美国可能陷入衰退。
刚刚获得诺贝尔经济学奖的美国经济学家、经济预言大师保尔·克鲁格曼说，全球经济将经受一次较长期的衰退，不过也许能够避免崩溃。
2006年初，美国房地产价格开始下跌。当时，大多数美国人还沉浸在永久繁荣的梦寐中。但这一轮的房价下跌，最终打破了繁荣的格局。
由于房地产价格下降，导致金融机构亏损；于是金融机构提高贷款标准，收缩信贷；而流动性减少再次导致房地产和金融资产的价格全面下降。自贝尔斯登被兼并以来的最新发展表明，金融危机确实已经远远超出了次贷的范畴。
两个月前，联邦国民抵押贷款协会(房利美)和联邦住房贷款抵押公司(房地美)的资产价格暴跌，同时，美国联邦存款保险公司接管破产的加州帕萨迪纳市的抵押贷款银行(因迪美)。
美国政府接管“两房”后，并没有阻止危机的“骨牌效应”。贝尔斯登、雷曼，紧接着是全球保险巨擘——AIG，一个一个坍塌了。
欧盟委员会负责经济和货币事务的委员华金·阿尔穆尼亚日前表示，这场危机还远未结束，此次金融危机消退前，全球经济和金融市场可能还要经受更多冲击。
日本央行行长白川方明表示，他并未看到美国金融市场动荡正在结束的迹象，金融市场动荡正影响美国经济增长。
与此同时，货币市场也有出现危机的趋势。10月18日，美国主要基金公司PUTNAM投资公司宣布，由于机构投资者赎回压力增大，决定将旗下一只规模120亿美元的货币市场基金清盘。
对冲基金也被认为是可能出现危机的下一个资产类别。许多对冲基金是靠借贷资金来扩大收益。由于各家银行都面临着压力，眼下很多对冲基金的此类资金来源被封死，从而令其利润受到挤压。此外，转向对冲基金的投资者数量在减少，而且不断有人在撤资。这些可能都会导致未来有更多的对冲基金倒闭、不得不抛售资产，从而进一步加剧市场压力。
随着雷曼兄弟破产重组的展开，各大金融机构“涉雷”资产暴露在巨大的风险敞口下。从客户投资情况看，亚洲经济体各银行面临的相关风险敞口比较严重。评级机构标准普尔估算，截至3月31日，日本银行业对雷曼兄弟投资净敞口总计22亿美元。而韩国银行业敞口则为13.4亿美元，台湾金融企业及散户投资者的相关敞口共约有12亿美元。
“高峰期过后，还会有更多的金融机构倒闭，包括更多的地区性银行、对冲基金，很多机构和产品的评级还会下降。但是，在大型金融机构被挽救以后，这些小机构倒闭不足以动摇美国的金融体系和全球的金融体系。”中国人寿资产管理公司董事长缪建民说。
全球救市
10月8日，为缓解金融动荡对经济的冲击，全球6家主要央行有史以来首次联手降息。美国联邦储备委员会、欧洲央行、英国央行、瑞士央行、加拿大央行和瑞典央行，8日联合宣布将基准利率均下调50基点。
10月13日，为了对全球银行体系提供流动性，美联储宣布，将无限制提供美元给英格兰银行、欧洲中央银行以及瑞士国家银行。这项举动将让这些央行可无限制借贷美元给银行。
统计显示，截至10月15日，全球投入的救市金额已累计近3万亿美元。
11月6日，欧洲三大央行再次大幅降息，将全球救市推向又一高潮。
从9月14日雷曼兄弟宣布破产，各国政府为了挽救金融系统，下“重药”救市，出台了多项措施。可以说，随着“两房”被接管，雷曼破产，美国五大投资银行成为历史，全世界金融市场迎来了历史上最惊心动魄的时刻。
最近一个月以来，美国政府启动了有史以来最大规模的救市行动，美国救市资金将超过一万亿美元。
在美国紧锣密鼓大规模救市的同时，欧洲各国终于捐弃前嫌，达成共识，总注资超过了美国，达到近两万亿美元。
呼应美欧行动，亚太各国也紧急出手。10月8日，日本央行在短期金融市场上实施紧急公开市场操作，向市场注资1.5万亿日元。10日，日本央行注资总额达到4.5万亿日元，创单日注资新高。韩国政府宣布，将动用2400亿美元的外汇储备救市，º盖所有银行及金融机构。 14日，澳大利亚政府宣布了一项高达104亿澳元、相当于73亿美元的计划。
10月24日，亚欧峰会在北京召开，应对全球金融危机成为会议焦点。观察人士指出，此次亚欧首脑会议关于国际金融形势的声明提出了解决金融危机的三大信号：即各国应力保自身经济发展和金融体系稳定、处理好金融创新与金融监管关系、全面改革国际货币与金融体系。观察人士还指出，这次峰会，为11月15日即将在华盛顿举行的全球金融峰会打下了基础。
长期衰退？
但目前世界经济仿佛扶不起的阿斗，“强行针”注下后，在苍白的经济数据面前，刚刚有所起色的全球股指再度深幅跳水。
与10月13日一样，15日或许也将在许多年后的历史教科书中被提及。
在这两天，美股分别创下了暴涨与暴跌的历史记录。10月15日，美国道琼斯工业指数暴跌733.08点或7.87%，收于8577.91点，标普500指数与纳斯达克综合指数的跌幅也分别达9.03%和8.47%。全球股市也紧跟着暴跌。
“随着各国经济数据的一层层拨开，经济衰退的阴影终将逐渐吞噬每一位投资者的乐观情绪。”香港一家大行策略分析师表示。10月15日，美国发布低于预期的9月零售数据与PPI数据便成为是次全球急跌的导火索。
股市是经济的“晴雨表”。据统计，全球市值在短短一星期内蒸发了6万亿美元。而2008年以来，全球股市已经损失了25万亿美元。
有不少经济学家认为，随着美国金融危机的演化，新一轮的信贷紧缩已经开始，可能导致全球通货紧缩的到来。
“债务违约和资产价格下滑互相呼应，已经构成恶性Ñ环，从而给经济带来非常强烈的负面影响，原本应该带动信用扩张、促进经济成长的银行业显然首当其冲。”瑞士银行经济顾问乔治·麦格努斯说。
美国金融危机也给全球经济复苏构成威胁。国际货币基金组织总裁卡恩日前指出，美国金融风暴增加了全球经济发展的潜在威胁。IMF预测2008年全球经济增速降至约4%，这将体现为美国、欧洲、日本的经济放缓，大多数新兴市场国家的经济增势减缓。
相对于IMF的预测，联合国对世界经济前景的看法更为悲观。联合国全球经济监测部主管洪平凡指出，从现在起到明年上半年，全球经济前景不乐观，全球经济增速将低于2%，美国可能陷入衰退。
刚刚获得诺贝尔经济学奖的美国经济学家、经济预言大师保尔·克鲁格曼说，全球经济将经受一次较长期的衰退，不过也许能够避免崩溃。