【摘 要】
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通过构造套利组合及运用改进的Mishkin模型，基于A股上市公司的财务数据和股票交易数据，检验了卖空机制的实施是否会对A股市场的应计异象产生矫正作用。研究发现：（1）A股市场存在应计异象，但其程度存在时间序列上的差异；（2）卖空机制的实施对A股市场的应计异象有显著的矫正作用，且短期内的矫正效果最强，中长期的效果大为减弱；（3）通过将总样本按照不同维度分组回归，发现卖空机制能够通过降低套利成本、抑制
【基金项目】
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国家级一流专业建设（金融工程）项目（31412010504）； 中南财经政法大学研究生教学教改项目（KCJS202206）；
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通过构造套利组合及运用改进的Mishkin模型，基于A股上市公司的财务数据和股票交易数据，检验了卖空机制的实施是否会对A股市场的应计异象产生矫正作用。研究发现：（1）A股市场存在应计异象，但其程度存在时间序列上的差异；（2）卖空机制的实施对A股市场的应计异象有显著的矫正作用，且短期内的矫正效果最强，中长期的效果大为减弱；（3）通过将总样本按照不同维度分组回归，发现卖空机制能够通过降低套利成本、抑制企业盈余管理来矫正应计异象，但不能通过改善投资者的盈余功能锁定来矫正应计异象。
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