【摘 要】
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企业并购中,对赌协议的存在旨在解决并购双方的信息不对称问题,降低高额并购对价可能带来的损失,提高并购成功率。但是在评估标的公司企业价值时,并购方往往会因对赌协议的信号传递作用以及业绩补偿的兜底效果而过度依赖对赌协议的保障作用,使并购溢价被进一步抬高,对赌协议本身给企业并购带来的风险随之显现。本文以坚瑞消防并购沃特玛为案例,识别了案例中基于对赌协议的并购风险,认为对赌协议是一把“双刃剑”,其本身对并
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企业并购中,对赌协议的存在旨在解决并购双方的信息不对称问题,降低高额并购对价可能带来的损失,提高并购成功率。但是在评估标的公司企业价值时,并购方往往会因对赌协议的信号传递作用以及业绩补偿的兜底效果而过度依赖对赌协议的保障作用,使并购溢价被进一步抬高,对赌协议本身给企业并购带来的风险随之显现。本文以坚瑞消防并购沃特玛为案例,识别了案例中基于对赌协议的并购风险,认为对赌协议是一把“双刃剑”,其本身对并购风险的影响不容小觑,从而提出了防范基于对赌协议的并购风险的相关建议。本文旨在为识别和控制对赌过程中的并购风险提供思路,给予实务中想要在并购中签订对赌协议的企业风险提醒。
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