【摘 要】
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并购重组已成为企业发挥优化资源配置、价值发现等功能的重要手段。以2008年至2018年上市公司重大资产重组事件作为研究对象,实证分析股权激励能否提高并购溢价。研究发现:(1
【基金项目】
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安徽省社会科学创新发展研究课题重大研究项目(2019ZD005),高校优秀青年骨干人才国外访问研修项目(gxgwfx2019063),池州学院人文社会科学研究一般项目(CZ2019RW06)。
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并购重组已成为企业发挥优化资源配置、价值发现等功能的重要手段。以2008年至2018年上市公司重大资产重组事件作为研究对象,实证分析股权激励能否提高并购溢价。研究发现:(1)存在股权激励时,公司并购所支付的并购溢价显著更高。(2)股权激励对并购溢价的显著加强作用主要存在于大股东制衡较低的情况下,大股东制衡较高的情况下不存在显著影响。(3)股权激励下采用期权激励方式较其他方式的并购溢价更高,行权指标个数对并购溢价有显著的抑制作用,行权有效期可以显著抑制并购溢价。
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