乐视生态对资金的饥渴显而易见，最怕的是其模式是一出击鼓传花的游戏，最终让二级市场的股民们买单。
　　停牌5个多月之后，乐视网终于在2016 年6月3日开市起复牌，迎接它的，是极度妖异的走势：以52元左右的跌停价开盘，十分钟内迅速走高，飙涨至60元以上，又迅速下行，持续横盘，最终，在A股普涨的背景下，以4.17%的跌幅收盘，全天换手率超过20%，总成交金额超过122亿。
　　就在复牌前一天，乐视发布公告称：公司48亿元定向增发获得中国证监会批准。这是乐视网自2010年8月登陆创业板以来的首次再融资，在此之前，乐视主要依靠其创新式样的“生态”进行融资，亦引发了不少市场争议，同时，单一的资金渠道，也成了掐住了乐视的资金瓶颈。
　　定增获批，“股权+债权”，意味着乐视在资金、资源的使用上，配齐了“双枪”，也会给一直让外界看得云里雾里的贾跃亭的“生态化反模式”，再度罩上一层厚重地面纱：钱+概念是否意味着一切？
　　此前，乐视董事长贾跃亭不止一次表态：乐视的短板在于资金。实际上，放在视频行业，乐视的资金并不少，不过，加上硬件、生态系统，乐视的资金量确实缺的太多，为此，贾跃亭进行了多次大规模减持和股权质押。
　　这也成了乐视丑闻的终极来源：根据此前腾讯科技的一篇调查文章，乐视移动、乐视体育、乐视汽车等项目，被私下分拆转手给了散户，而且，“债转股”不是可以供投资者选择的选项，以乐视汽车为例，明确规定18个月内完成股权融资条件下，所有投资者必须将债权转为股权，并在后续融资轮次或IPO退出，如果未完成融资，则按本息偿付，并且由实际控制人承担担保责任。
　　这种看似无限连带责任的模式，将众多散户卷入一级市场，一旦乐视旗下任何一块业务发生波折，最终贾跃亭就是“终极肉盾”，问题是，贾跃亭此前已经将自己乐视网持股的近8成都已经进行质押贷款，“肉盾”的肉已经割的差不多了，这场豪赌，显然需要更多筹码，这就是此次定增带来的另一个红利：绑架二级市场一起割肉。
　　这场“豪赌”，二级市场该如何收割？
　　就在乐视复牌前，乐视网在发布公告称，乐视网拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购乐视影业100%股权，其中，标的资产交易价格初步定为98亿元，发行股份和支付现金的比例分别为69.6%和30.40%。
　　这场绝妙的棋局，进入到了收获的季节：几年前，乐视影业成立时，就是一场豪赌，今日，这场豪赌成功，买定离手有号称“半个娱乐圈”的张艺谋、孙红雷、孙俪、黄晓明、李小璐、郭敬明等人。
　　在乐视影业之后，就有了接下来的所谓“生态布局”：乐视体育、乐视云、乐视智能，这之外还有乐视汽车。其中，乐视云于3月份完成10亿元A轮融资，乐视体育4月完成B轮融资，引入海航、体奥动力、中建投信托等机构，共融得资金80亿元，公司估值达到215亿元。另有消息称，乐视超级汽车首轮融资或已完成，融资金额超过50亿元。
　　按贾跃亭的说法，乐视全生态估值已经超过3000亿元。从这里看，贾跃亭和乐视所谓的“生态化反”，根本就不是业务，或者实业，而是一场资本局中局：用二级市场的股权担保搞定一级市场的钱，再用一级市场的钱轰起所谓的业务概念，再再用钱轰起来的业务概念打包扔进二级市场变现，再再再用二级市场变现的钱还回一级市场。钱，在大家手里打了个转，留下无数看起来无解的谜团。
　　那么，乐视这种玩法最大的风险是什么？答案当然是资本市场的不确定性。贾跃亭最为聪明的是，在2015年牛市的最高点以极低的持股份额套现了上百亿元，这些钱腾挪辗转，最终又流回了上市公司，补充其捉襟见肘的现金流。但是，乐视的各条业务线仍然处于布局的阶段，对于资金的饥渴是以天来计算的。这意味着，只有持续不断地砸钱才能对其故事和概念自圆其说。
　　这么看来，乐视的生态真像是一个击鼓传花的游戏呵。