我们对金融业投资巨大，而得到的回报却寥寥无几，或者毫无回报。
　　4年前，新泽西州州长克里斯·克里斯蒂突然取消了美国最大规模、也称得上最重要的基础设施项目，即穿越哈德逊河修建一条亟需的新的铁路隧道。一些人说他野心勃勃地觊觎总统之位，认为他这样做是为了讨好对政府及公众运输线不满的共和党基层，我也有相同的看法。
　　一条隧道工程要被取消，另一条却接近完工—传播网络项目（Spread Networks）完成了穿越宾夕法尼亚州阿勒格尼山脉的隧道工程。然而，这条隧道并不是用来载客或者运货，而是为了架设一条光纤电缆，可以让芝加哥期货市场和纽约股票市场之间的通信时间缩减3毫秒。这条光缆几近建成而铁路隧道却面临取消，这一事实本身可以告诉你今天的美国到底出了什么问题。
　　谁在乎这3毫秒呢？答案是高频交易员，那些靠比同行快不到1秒钟的速度买入或卖出股票来赚钱的人。为了节约3毫秒而花费数亿美元似乎都算不得浪费。更普遍的情形是，整个社会正在把越来越多的资源投入金融投机领域，而得到的回报却寥寥无几，或者毫无回 报。
　　我们在讨论的这种浪费到底有多大呢？纽约大学的托马斯·菲利蓬的文章指出，每年浪费的金额可达数千亿美元。
　　菲利蓬的论述从为人熟知的看法开始，即金融行业的增长速度要比整个经济快得多。具体来讲，1980年以来，银行家、交易商手中的积累占GDP的比例几乎翻了一番，而那一年正是我们开始取消应对大萧条而设立的金融监管体系的时候。
　　资金的投入带来了怎样的回报呢？谁都知道没有多少。菲利蓬表示，金融业的增长远远快于其吸纳的储蓄或管理的资产。现代金融的捍卫者喜欢争辩说，它通过向生产力最高的使用者分配资本对整个经济做出了重要贡献，但是在华尔街将数千亿美元的资金卷入次级抵押贷款并取得丰厚成就的十年之后，这种论点就很难站住脚了。
　　华尔街的朋友还常常声称，复杂金融工具的层出不穷降低了风险，提高了系统的稳定性，使金融危机成为过去。然而事实却并非如此。
　　如果这些超大型的金融机构没有使我们更为安全或更有效率，那它们在做什么呢？答案之一是让小投资者成为受骗对象，让他们浪费巨额资金，徒劳地在市场中挣扎。别以为这话是我说的—美国金融协会主席在2008年的讲话中就提到过。另一个答案是大量资金流向了投机活动，使少数私人有利可图，而对整个社会毫无贡献。
　　你可以表示反对，认为这种说法是不对的，因为市场那只看不见的手能够确保私人收益与社会收益相一 致。
　　然而，经济学家们长期以来都有共识，当涉及到投机时，上述命题是不成立的。早在1815年，罗斯柴尔德男爵之所以大赚了一笔，是因为他比大家提前几小时得知了滑铁卢之战的结果。但却很难看出这一消息增加了整个英国的财富。现在，更难看出传播网络实现的3毫秒优势会让现代美国更富有，但这种优势对于投机者显然是有价值的。
　　总之，我们对金融领域投资巨大，而得到的回报却很少或者没有。菲利蓬估计这种浪费占到了GDP的2%。即便是这个数字，我敢说，也低估了我们臃肿的金融行业的真正成本。现代金融的崛起和美国的不平等回到镀金时代的水平之间显然是密切相关的。
　　所以，别再对高频交易到底带来多大的危害进行争辩了—不只是那一小部分，而是整个金融业，它在破坏着我们的经济和社会。