我国汇市与股市之间的波动溢出效应——基于BEKK-GARCH模型

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本文根据2010年7月1日-2019年3月30日的人民币兑美元汇率、上证指数收益率的数据,以2015年的"811"汇改作为分化点,通过BEKK-GARCH模型,对我国股市与汇市之间的波动溢出效应进行详细地分析。研究发现,在进行汇改后,股市与汇市间的波动溢出效应,由汇改前不存在波动溢出效应转变为双向的波动溢出效应。所以,此次汇改加强了股市与汇市间的相关性和传递性。最后,基于股票市场和汇率市场的关联性,我们可以更好地制定宏观经济政策,深化金融市场发展的市场化进程。
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