自上世纪50年代末MM理论诞生以来，对资本结构的研究一直是学术界的热点，并且取得了一系列重要的理论成果。众多学者的研究均表明，资本结构在行业间存在差异，但细分到不同行业，对其资本结构现状、影响因素、优化问题的研究却不多。我国的钢铁行业，具有鲜明的中国特色与行业特征，在快速发展的同时，又面临着重重困难，对其资本结构进行深入的研究，可谓意义重大，正当其时。鉴于此，本文在回顾资本结构理论发展历程和国内外研究成果的基础上，结合我国钢铁行业上市公司自身特点，从理论和实证两个方面进行了分析。理论研究方面，主要从宏观与微观两个维度展开，对资本结构可能的影响因素进行了分析。实证研究方面，在理论研究的基础上，根据我国44家上市钢企2011年年报数据，择要选取9项指标，以微观影响因素分析为重点，建立多元线性回归模型，得出资本结构与企业规模显著正相关、与资产流动性显著负相关、与流动股比例显著正相关、与实际所得税率负相关、与非债务税盾显著负相关的结论。根据以上结论，本文从宏观与微观两个方面提出了优化资本结构的建议，最后对本文的不足和今后的研究方向进行了介绍。