近年来,新兴经济体的对外直接投资迅速发展,全球范围内各个国家和地区的跨国投资结构正迅速发生变化,新兴经济体的境外投资在经济全球化中发挥着越来越重要的作用。《中国制造2025——中国建材制造业发展纲要》提出中国建材企业要向国外扩展,统筹利用国内国外两个市场、两种资源。在国际竞争日益加剧的环境下,研究建材企业境外投资模式与投资风险的关联,并基于两者关联尝试运用双层寻优模型探寻境外投资风险最小情况下的最优投资模式,对于中国建材企业“走出去”有重要的战略意义。中国是建材出口大国,但并非出口强国,中国建材企业境外投资尚处在试探阶段,境外投资规模所占比重较低。近年来,国际贸易环境仍处在相对动荡的时期,中美贸易摩擦更加剧了国际贸易环境的恶化,大多数建材企业仍处于观望状态。伴随中国建材企业境外投资的快速发展,境外投资风险问题日益凸显,并已成为影响中国建材企业境外投资的主要抑制因素。探索中国建材企业境外投资模式的升级、境外投资风险的评估与预警,研究建材企业境外投资模式与投资风险的关联,并为中国建材企业寻求境外投资风险最小情况下的最优对外投资模式已经成为不得不尽快解决的关键问题。本文在国家鼓励建材企业“走出去”的大背景下,通过梳理国内外关于境外投资相关概念、境外投资模式和境外投资风险预警与防范和投资模式等方面的研究成果,分析了境外投资模式与投资风险之间的关联,并尝试提出运用双层寻优模型寻找中国建材企业最优的对外投资模式的框架。首先,分析了建材行业国内发展现状、发展趋势和国际化进程,并在此基础上归纳出中国建材企业境外投资模式的演变与升级,着重介绍了当前主要的境外投资模式。其次,阐述了建材企业境外投资风险的分类、影响因素及管理手段,介绍了建材企业境外投资项目的风险评价方法,并从政府及企业层面提出了风险预警措施。接着,运用关联矩阵研究了两种投资模式下,中国建材企业选择境外投资模式与投资风险的关联。结果显示,绿地投资模式整体风险小于并购模式;政治风险是两种模式下企业关注的主要风险,而技术和市场因素则处在相对次要地位,经济因素对于绿地投资是主要的关注因素;从企业规模来看,大型建材企业更倾向于通过并购的方式进行境外投资,中小型企业则更倾向于选择绿地投资模式来控制风险。随后,基于建材企业境外投资与风险的关联性,本文以Markowitz均值-方差模型与Sharpe资本资产定价模型为基础,从理论层面构建我国建材企业境外投资模式与投资风险的双层寻优模型,旨在探寻境外投资风险最小条件下的投资模式最优,为我国建材企业境外投资模式升级及风险规避提供新的模型支持与研究思路。最后,本文结合中国建材集团在越南的境外投资项目,进行了中国建材集团境外投资模式选择与风险预警的案例分析。与已有研究比较,本文可能的创新点主要体现在以下三个方面:（1）本文打破了以往研究只针对投资模式或者投资风险的桎梏,运用关联矩阵法研究建材企业境外投资模式与投资风险的关联性,通过构建建材企业境外投资的风险评价指标体系及相应的权重体系,计算并分析不同投资模式与特定风险因素之间的关联机制,并结合案例进行应用,为建材企业境外投资模式的选择提供了更为可靠的依据及为境外投资风险提供了更多的风险规避手段。（2）基于建材企业境外投资模式与境外投资风险的关联性,本文在Markowitz均值-方差模型与Sharpe资本资产定价模型的基础上,构建了中国建材企业境外投资模式升级与风险规避的双层寻优模型,旨在境外投资风险最小的情况下寻求境外投资模式最优,为我国建材企业境外投资模式的升级选择及风险规避提供了新的模型支持与研究思路。同时,在理论层面上对双层寻优模型在建材行业境外投资领域的应用奠定了一定的研究基础。（3）提出以建立国家对外投资基金为核心的境外投资风险规避的组合政策。针对建材企业境外投资所面临的主要风险,政府与企业都要建立、健全风险防范机制。本文提出以设立国家对外投资基金及专门的政策性海外投资保险等为核心,建立“三横二纵”的境外投资风险预警网、促进境外投资服务体系建设等组合对策,以完善境外投资保护制度,为建材企业境外投资创造相对安全的投资环境。