公司治理对上市公司并购的影响研究

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无论在实务界还是理论界,公司并购和公司治理都是热门话题。正如乔治·斯蒂格勒(G.Stigler)通过对美国企业成长史考察后所说的那样,没有一家美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的,几乎没有一家大公司主要靠内部扩张成长起来的。中国的企业要想迅速成长为具有世界竞争力的行业领跑者,并购也是必不可少的过程。在短短二十几年的时间里,我国上市公司的并购已经有了长足的发展。随着股权分置这个长期困扰我国资本市场发展和上市公司并购的体制问题的解决,期待的上市公司并购的春天即将到来。现实的重要性吸引许多的经济管理学家投入到并购理论的研究中,取得了丰硕的研究成果。同时,治理问题是现代公司制度的核心问题,也是现代管理学着力解决的问题。实事求是的讲,虽然我国在三十年的改革开发过程中,逐渐把清一色的国家独资企业,改变成如今股权结构多元化的企业,我国现代企业制度及公司治理的发展举世瞩目。但也必须承认,我国公司治理的还有很多问题。近些年来,很多学者针对这些问题开展了大量的研究工作。但是研究公司并购和公司治理关系的成果还不多,特别是着重分析公司治理对上市公司并购的影响韵文章并不多见。  本文以上市公司的治理结构为主线,通过重点对上市公司内部重要治理因素特点的分析,研究上市公司治理因素对并购所产生的影响,并以上市公司发生的并购事件的来进行实证。研究主要包括了内部治理因素中的股权和股东、管理层等因素对我国上市公司并购的影响。在研究方法上,采取定性与定量相结合的方法,利用经济学、管理学、博弈论等方面的理论基础进行理论研究,并利用统计计量分析、博弈模型实证研究。其中,定性研究贯穿于本文各章,而定量研究则主要应用在股权与股东、管理层这两个主要内部因素的影响分析上。  本文章节安排如下:第一章,引言;第二章;公司并购和公司治理的理论和实践综述;第三章,股权和股东对上市公司并购的影响研究;第四章,管理层对上市公司并购的影响研究;第五章,目标公司治理对并购影响的实证研究。
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