股权质押作为近年兴起的融资方式,因其便捷、高效等特点受到了大批资金需求者的青睐,其中不乏上市公司的控股股东。我国上市公司中频繁出现控股股东股权质押的现象,整个市场股权质押的规模不断扩大,发展势头迅猛。股权质押融资虽然一定程度上缓解了资金压力,但是同时也导致平仓事件逐年增加,控股股东利益侵占和控制权转移现象频频发生。股权质押所蕴含的风险逐渐爆发,并对资本市场产生较大的冲击。因此,通过对控股股东股权质押案例的分析,研究股权质押产生的风险,并提出风险应对的相关举措,对于股权质押业务的健康发展具有重要意义。本文的内容大体分为如下几个部分:首先,阐述选题的研究背景、目的及意义,对国内外学者的文献从股权质押的动机、经济后果、风险、风险应对四个方面进行整理和概括。其次,对控股股东股权质押所涉及的概念和理论,以及股权质押风险的传导机制进行说明。再者,采用案例研究法,对选取的案例公司贵人鸟股份有限公司背景情况进行了介绍,梳理了贵人鸟公司控股股东股权质押的过程、特点和动机,重点分析了控股股东股权质押行为带来的道德风险、市场风险、处置风险。最后,根据所风险产生的原因从不同主体的角度提出应对策略。通过对贵人鸟公司控股股东股权质押风险分析发现:控股股东股权质押后控制权和现金流权的分离程度加深,加剧了委托代理矛盾,一系列行为表明控股股东利用控制权优势对贵人鸟公司实施了利益侵占,由此带来了道德风险。控股股东股权质押行为引发了短期市场风险和长期市场风险,加剧了股价短期和长期的波动,对股价产生较大的负面影响,所带来的市场风险显著。控股股东股权质押行为在质押股权被平仓处置阶段,将给控股股东、上市公司、质权人带来较大的处置风险。通过对这三类风险的分析,在归纳风险成因的基础上,本文从公司内部、外部监管者和质权人角度共提出五点应对策略。希望本文能够给予市场中其他上市公司及相关利益者以警示,并对规范控股股东股权质押行为起到一定作用,推动资本市场的良好发展。