上市公司的发展壮大离不开流动资金的投入。当公司出现资金短缺时,会采用包括股权融资在内的各种方式进行融资。但是,公司的控股股东通过转让股权进行融资,会受到多种规章制度的约束。因此,近年来,越来越多公司的控股股东在融资时,选择更为快速便捷,限制条件也更少的股权质押融资方式。在股权质押后,控股股东不仅能在保证股份所有权的前提下,获得充足的现金流。而且在股权质押约定的时间内,公司的控股股东仍然享有包括控制权在内的一系列权利。另一方面,需要认识到事物的两面性,股权质押带来了珍贵的现金流,也带来了一定的潜在风险。如果不对相关风险进行防范控制,可能会给各利益相关者带来损失。现如今,在我国市场上,股权质押规模越来越大,公司控股股东股权质押爆仓事件也经常发生,给公司的稳定发展带来负面影响。所以,本文研究公司控股股东股权质押风险,并提出风险应对建议,避免最终出现股权质押爆仓现象,以发挥股权质押的积极作用,具有一定的现实意义。为了更好地研究控股股东股权质押风险,以及如何应对这些风险,本文选择已经出现股权质押爆仓现象的Z公司作为案例研究对象,以案例研究为主要方法,搜集公司相关资料,结合相关的概念理论,以及控股股东股权质押风险作用机制,分析Z公司控股股东股权质押风险:选择Z公司控股股东股权质押有关公告日为事件日,通过事件研究法,计算AR和CAR,观测市场反应,衡量股价波动风险;统计计算案例公司控股股东已爆仓股权质押交易的预警线和平仓线,通过公司股价的波动幅度,衡量公司控制权转移风险;在公司财报中获取需要数据,通过Zscore财务风险预警模型,计算案例公司历年Z值,分析公司控股股东股权质押可能带来的财务风险;通过计算案例公司控股股东股权质押后,控股股东的控制权和现金流权的两权分离程度,衡量与控股股东股权质押有关的利益侵占风险。在对Z公司控股股东股权质押风险进行具体分析的基础上,对案例公司控股股东股权质押风险产生原因进行分析,然后针对风险产生原因,提出相应的应对股权质押风险的建议,最后得出本文的研究结论。通过研究Z公司控股股东股权质押风险,希望为研究公司控股股东股权质押风险,提供新的思路和角度,为其他中小型上市公司开展股权质押业务,应对股权质押风险提供借鉴参考。同时,对公司控股股东发出警示,让控股股东股权质押行为得到规范,对公司和股权质押的发展起到一定的积极推动作用。