【摘 要】
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自2009年以来的十余年间,我国人民币国际化进程实现跨越式发展,已经有一些国家开始考虑将人民币作为货币锚。而随着《区域全面经济伙伴关系协定》（Regional Comprehensive Economic Partnership,RCEP）的签署,人民币国际化将进一步获得更广阔的发展空间。在此背景下,研究人民币在RCEP区域的货币锚效应,以探究人民币在该区域的国际化进展和影响力,就显得非常有必要。
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自2009年以来的十余年间,我国人民币国际化进程实现跨越式发展,已经有一些国家开始考虑将人民币作为货币锚。而随着《区域全面经济伙伴关系协定》（Regional Comprehensive Economic Partnership,RCEP）的签署,人民币国际化将进一步获得更广阔的发展空间。在此背景下,研究人民币在RCEP区域的货币锚效应,以探究人民币在该区域的国际化进展和影响力,就显得非常有必要。本文结合国内外相关研究和人民币国际化历程回顾,先对人民币成为RCEP区域货币锚的意义、条件和制约因素等方面进行现实分析,再对人民币成为RCEP区域货币锚进行实证研究。一方面,本文通过选取2005年1月-2021年12月RCEP各国的月度汇率数据,借助货币锚模型,实证分析了人民币在RCEP区域内的货币锚效应。结果表明:近些年来,人民币在RCEP区域的货币锚效应有非常大的提升,尤其是在东盟各国,人民币正逐渐成为第一货币锚。人民币货币锚效应在RCEP区域中高收入国家组比较显著,在中低收入国家组次之,在高收入国家组相对较低。另外,人民币货币锚效应自2008年金融危机之后提升明显、自2020年11月RCEP正式签署后得到进一步增强。另一方面,本文根据对人民币在RCEP区域内货币锚效应的度量,通过选取2005年-2019年的RCEP各国8个变量的年度数据,并借助面板数据模型,实证分析了人民币在RCEP区域内货币锚效应的影响因素。结果表明:相对经济实力、对外贸易依存度、汇率变动率和金融体系发展差异等因素对人民币货币锚效应的影响非常显著,而通货膨胀差异、利率差异、相对外汇储备量、资本账户相对开放度等因素目前来看并不显著。最后,本文有针对性地提出若干增强人民币在RCEP区域货币锚效应、进而推进人民币国际化的政策建议。
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