2014年,“沪港通”正式启动,极大地扩大了我国内地与香港投资者的投资范围,也真正实现了两地资本市场的互联互通,这在我国资本市场开放进程中具有里程碑式的意义。当前,在加快构建“双循环”新发展格局的背景下,本文以“沪港通”为准自然实验,探究资本市场开放与企业融资约束之间的关系,具有较强的现实意义。首先,本文以2007年-2020年中国沪市上市公司为研究对象,采用PSM-DID的实证方法,考察资本市场开放能否改善企业的融资约束状况,并引入企业外部监督和银行信贷配置两个指标,进行中介效应检验。其次,本文针对企业性质、融资脆性和市场竞争程度,采用分组回归对上述影响进行异质性分析。此外,考虑到企业投融资的一体化,本文进一步探讨了“沪港通”对企业投资的影响。研究发现:（1）资本市场开放能够降低企业的融资约束水平,并且这一影响具有持续性。采用安慰剂检验、更换样本区间、更换PSM匹配方法、将变量滞后一期、替换变量等方法进行稳健性检验,结果均支持上述结论;（2）企业外部监督和银行信贷配置在“沪港通”对融资约束的影响中发挥了显著的中介作用。资本市场开放能够增加企业的长期信贷资金,但是,对短期信贷资金没有显著影响;（3）异质性分析表明,“沪港通”对企业融资约束的改善作用在国有企业、融资脆弱的企业以及市场竞争激烈的行业中更为显著;（4）资本市场开放显著提高了企业的长期投资、人力资本投资以及组织资本投资,有利于引导我国企业不断优化投资理念。本文创新性地从企业外部监督和银行信贷配置两个方面探讨“沪港通”的开通对企业融资约束的影响途径,既丰富了这一领域的相关研究,也全面地评估了“沪港通”政策对我国实体经济的影响,为我国进一步深化资本市场改革、解决企业融资难的问题提供了参考价值。