股权质押作为融集资金的一种方式,不仅扩宽了大股东的融资渠道,缓解公司资金短缺困境,还可以促进公司长远的发展。然而正是因为质押融资的便捷性优势,促使质押融资方式受到大力追捧,部分公司大股东质押比例日益攀升,使得资本市场中发生股票爆仓风险日趋增加,进而损害上市公司价值。因此,对大股东股权质押与公司价值之间关系进行研究,以此来引导中小投资者作出理性的分析与判断具有重要意义。本文选择以万通地产为例对大股东股权质押对公司价值影响进行分析研究。首先是将股权质押相关的国内外研究文献进行分类梳理,以便对学者最新研究成果及研究方向大致了解。其次,阐述了本文的相关理论、概念以及相关的机理研究。再次,对本文案例进行简单的概述,分别从公司股权结构、质押过程以及大股东质押的动机三个角度进行介绍。随后,通过万通地产大股东质押对公司内在价值以及外在价值两个方面的影响进行分析。先是从股权质押对公司内在价值的影响因素分析,从两权分离、公司业绩和财务风险三个影响因素角度出发,再通过EVA值进行进一步印证。然后利用事件研究法分析股权质押对公司外在价值的长短期影响。最后选择综合性的财务指标托宾Q值,对公司2014年—2018年间万通地产公司价值进行衡量,更加全面的了解股权质押对公司价值的影响。通过上述对案例的分析得出,大股东质押会对公司价值造成不利影响。为了防止大股东利用质押而发生侵占公司资源的行为,为了更好地保护中小股东利益,提高公司业绩本文提出几点建议:第一,国家要进一步完善股权质押信息的披露制度,让中小股东更加容易通过公开途径获取信息,同时还需要对质押有关法律法规内容进行完善,严格抑制股东质押的违规行为。第二,通过完善公司内部治理机制,对大股东权利起到有效的监督与制约。第三,不断加大外部监管力度,引入会计师事务所、信贷评估机构等独立第三方中介,确保质押行为的合法合规,最终满足公司的长远稳定发展需要。