与世界各国相比,我国的社保缴费率显然处于较高水平,这使得我国企业肩负了沉重的社保费用负担,前进路上举步维艰,企业发展受阻。因此,政府在2015到2019这五年期间,先后五次下调了企业社会保险政策缴费率,希望能够帮助企业减少社保缴费金额,减轻缴费负担,使企业“重振旗鼓”,激发企业活力,促进经济高质量发展。那么这一系列降低企业社保缴费负担的政策效果如何呢?是否提高了企业的生产效率呢?基于这样的疑问,本文利用2007—2020年A股上市公司（房地产和金融行业除外）的财务数据研究企业社会保险缴费率对其全要素生产率的影响,从而对政策效果进行检验,并为我国社会保险制度政策的调整提供经验启示和建议。为了研究企业社会保险缴费率对其全要素生产率的影响,本文首先手动整理了CSMAR公司研究系列数据库中的“应付职工薪酬”及其明细科目数据,识别并加总养老、生育等五种社会保险的金额,并基于此构建了企业社会保险缴费率指标,又利用STATA软件测算出了企业全要素生产率。接着加入控制变量,通过固定效应模型对企业社保缴费率和全要素生产率进行回归分析,研究发现两个变量在1%的水平下显著为负,且回归系数为-0.328,即如果其他因素保持不变,当企业社保缴费率提高1%之后,全要素生产率则会减少0.328%。之后通过机制检验发现,企业社会保险缴费率可以通过两条路径影响其全要素生产率。一是通过劳动力成本,提高企业社会保险缴费率会使得劳动力成本会随之增加,接着企业负担加重,不利于企业全要素生产率的提高。二是通过员工工资,社会保险缴费率的提高使企业肩负的社保费用负担愈发沉重,企业不会独自承受增加的费用负担,而是会通过减少员工实际工资的方式把一部分负担转嫁给员工,最终对员工工资产生挤出效应,工资减少后,员工对所在公司的满意度以及个人努力程度都会随之减少,这些变化最终带来了企业全要素生产率的损失。接着通过1)改变企业全要素生产率的测算方法2)改变企业社会保险缴费率的测算方法3)同时改变企业全要素生产率和企业社会保险缴费率的测算方法4)改变研究样本,仅将制造业作为研究样本5)通过工具变量法克服内生性6)缩短样本研究期间,排除特殊事件的影响这六种方法对回归结果进行了稳健性检验。又将研究样本划分为低收入组与高收入组、劳动密集型组与资本密集型组、社会保险缴费较高组与社会保险缴费较低组,进行异质性检验。结果显示,在低收入、劳动密集型和社保缴费较低的分组中,企业社会保险缴费率变化对企业全要素生产率的影响更大。最后基于文章的结论,为企业社保缴费政策的调整提出了三条建议。分别是1)降低企业社会保险政策缴费率,并改革缴费基数的计算方式2)实施“差异化”的企业社保政策,使政策调整更具精准性3)多项政策配合实施,为企业社保缴费释放下降空间。