自《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)实施后,员工持股计划越来越得到上市公司的认可。基于经济新常态的视角下,员工持股计划的实施对上市公司的发展会产生哪些效应?国内外学者对于员工持股计划的评价研究到何种程度?关于评价员工持股计划的实施应该从哪些方面评价才能更加全面?这些都是值得我们不断探讨的问题。为了更加全面的评价员工持股计划的实施对上市公司产生的效应,本文在委托代理理论、人力资本理论和激励理论的指导下,从上市公司员工持股的市场效应、公司绩效和治理绩效三个维度评价员工持股计划实施后的效应,以期为即将实施员工持股计划的上市公司提供参考。首先,采集了自2014年6月至2018年4月共220家A股上市公司实施员工持股计划首次披露日前后30个交易日的股票收盘价及其对应的上证综指和深证成指的收盘价,按照是否为国有控股对上市公司分类并运用事件分析法对股价进行统计分析。其次,根据公司绩效指标的可获得性,从上述公司中筛选出21家上市公司作为员工持股与公司绩效关系的研究样本,以公司绩效的综合得分变量为被解释变量,以员工持股比例为解释变量,以公司规模和公司成长能力为控制变量,对公司绩效进行了实证分析,并通过回归分析和显著性检验建立非线性回归模型。最后,为尽可能的保持数据一致性,将上述21家上市公司作为公司治理绩效的研究样本,从股权结构、市场竞争力和董事会结构等维度入手,以熵值分析法计算上市公司治理绩效的变量为被解释变量,以员工持股所占比例为解释变量,选取公司成长能力变量和公司性质变量作为控制变量,建立面板数据模型对员工持股与公司治理绩效关系进行实证分析。最终得到以下结论:(1)全样本上市公司和非国有上市公司实施员工持股后可以给投资者带来超额收益,而国有上市公司不存在这种效应。(2)员工持股比例与公司绩效之间存在非线性关系并且这种关系不具有滞后性。(3)实施员工持股计划有助于公司治理绩效的提升,不同性质的上市公司实施员工持股计划的治理绩效不同。