随着经济的发展以及“创新驱动发展战略”的实施，技术创新对于上市公司持续成长的作用愈加重要，一个公司的创新水平影响其长远发展。另外，中国上市公司多元化现象普遍存在，多元化经营不善可能导致资金亏损，且发展多元化也可能挤占创新投入。股权激励作为公司治理中的重要内容，其对创新投入的影响更值得研究。由此提出问题——中国情境下实行CEO股权激励能否促进上市公司的创新投入？实行CEO股权激励能否抑制上市公司多元化程度，从而提高其创新投入呢？
　　针对以上问题，基于委托代理理论框架下的有效契约假说以及烙印理论，本文分析中国上市公司沪深主板2012-2017年601家上市公司的3076个样本数据，对CEO股权激励、多元化程度与创新投入三者之间的关系进行实证检验，同时考察烙印效应视角下CEO海外经历与学术经历对CEO股权激励与多元化程度两者关系的调节效应。
　　研究表明:第一，CEO股权激励与上市公司创新投入之间存在显著的正相关关系，即CEO股权激励能够促进上市公司的创新投入。第二，CEO股权激励与多元化程度之间存在显著的负相关关系，即CEO持股比例越大，上市公司多元化程度越低。第三，上市公司多元化程度与创新投入之间存在显著的负相关关系，即上市公司多元化程度可以抑制创新投入，上市公司的多元化程度越高，创新投入越少。第四，CEO股权激励、多元化程度和创新投入三者的中介模型成立，存在部分中介效应，即CEO股权激励可以通过抑制上市公司的多元化程度，从而提升其创新投入水平。第五，CEO的海外经历对CEO股权激励与多元化程度之间的负相关关系存在显著的正向调节作用。
　　根据研究结论提出以下建议:首先，为了促进上市公司的创新投入，应该适当提高CEO的持股比例，CEO与股东的利益趋于一致，才能为公司长远发展考虑。其次，上市公司应该谨慎对待多元化决策，因为多元化程度有损于创新投入，要结合自身发展需要，保持适当的多元化程度。最后，上市公司选聘CEO时应充分考虑海外经历因素，CEO具有海外学习或任职的经历，具有全球化视野，在进行管理决策时能够更为理性地进行分析和判断，做出符合公司长远发展的战略决策和战略投资。