随着经济全球化的深化和我国经济发展的需求，对外投资直接投资已成为我国经济持续发展的动力之一。国内外学者对对外直接投资的研究相当丰富，而关于对外直接投资的动因研究，特别是实证研究相对较少。基于已有研究的成果，本文选择以知识资本模型为理论基础，使用面板数据模型作为分析工具，根据我国对外直接投资的情况和数据的可获得性，选取了50个国家与地区在2003年-2010年的投资额（存量）作为研究对象，分析我国对外直接投资的动因(水平型还是垂直型)。为了深化研究，本文把总样本分为发达国家与发展中国家两个子样本,经检验分析得出：首先从总体上我国对外直接投资呈现明显的垂直型特征；其次我国对发达国家直接投资呈现水平型特征，对发展中国家的直接投资呈现明显的垂直型特征。从总样本来看，我国对外直接投资规模与两国GDP之和、两国GDP之差的平方、两国熟练劳动力禀赋差异、母国贸易成本成正比，和两国经济规模差异与两国劳动力要素禀赋差异之积、两国距离、东道国贸易成本成反比。根据实证结果的分析，本文给出以下政策建议：保持我国GDP稳定持续增长，积极扩大我国市场规模；加强劳动力技能培训，提高我国劳动力素质；针对发达国家和发展中国家采取不同投资战略与政策，引导我国企业对外投资方向；加强国家或地区间的合作，积极签订双边或多边经济合作协议或贸易区。