伴随着医疗健康产业上升为国家战略，政府密集出台系列促进政策，新的行业格局正在形成，也孕育着无数的发展和投资机遇。一时间，群雄逐鹿，抢占资源，医疗健康已成为传统产业集团、上市公司、金融保险机构、VC/PE眼中仅次于TMT的第二大投资热点。　　医疗作为传统行业，原则上属政府福利或公共事业管理范畴，早期更归类于计划经济产物，缺少与市场和经济的交集。中国医疗在近半个世纪的发展演进中，发生着复杂的变化。民众医疗需要不断提升，而与之相对应的却是“看病难、看病贵”和遭受诟病的“以药养医”、“红色经济”。政府推行多轮“医疗体制改革”，进行了不同方式的探索和调整。医疗行业集技术密集、人才密集、资金密集和政策密集于一体，进入医疗行业的投资者，需对所处的投资环境和政策现状有较深入的了解，以面对医疗健康行业的复杂性和特殊性。　　当前从事医疗机构购并的产业集团、金融机构、供应链企业、房地产及其他行业转型集团，对展开医疗机构购并活动有着不同初衷及不同资源整合方式，对标的选择和评估原则均有不同，对于购并后的医疗机构也有着不同的管理模式和获利退出方式。但基于医疗健康行业特别是中国医疗机构较复杂的客观属性，均处于不断探索和尝试的阶段。　　本文立足中国医疗产业发展和变革的客观实际，选取近年来国内所发生的医疗投资活动及已披露的部分案例为研究对象，通过这些医疗购并案例操作过程的分析，总结其中的关键点和操作过程中风险管控，尝试汇总适用于我国医疗机构购并的资本运作理论依据和运作模式，以期对医疗机构购并的实务和理论都产生一定的借鉴价值。