企业履行的社会责任是指企业在创造利润和对企业内部人员承担的责任之外承担的责任,包括对利益相关者、社区和环境的责任。之前已有学者分别对大股东与机构投资者在企业社会责任履行中所扮演的角色进行研究。对于大股东的作用主要有正面效应和负面效应两种观点,对于机构投资者在企业社会责任中所起到的作用有积极监督假说、中立假说以及消极监督假说。较少有文献将大股东与机构投资者放在同一个治理框架里研究大股东与机构投资者对企业社会责任的共同影响。本文旨在探讨大股东和机构投资者同时参与企业社会责任履行这一公司治理方面时的选择和制衡问题。本研究首先通过查阅历年的文献了解国外以及我国的相关研究;其次,分析了股权集中度、机构投资者持股是如何影响企业社会责任履行水平的,并分析了对不同产权性质企业的影响和对不同类型企业社会责任活动的差异。在实证中,本研究以2010～2016年沪深两市上市公司的面板数据建立模型进行实证分析,加入交互项来研究共同影响;区分不同产权性质和不同类型企业社会责任活动进行进一步分析,同时探讨了机构投资者调研和机构投资者用脚投票的机制作为机构投资者对企业社会责任的传导可能路径。本文替换了关键解释变量和被解释变量、改为GMM方法,回归结果基本一致。研究发现,股东和机构投资者会积极约束管理者的负面行为,监督管理层履行社会责任,机构投资者也会凭借自己的专业知识和信息优势来帮助企业履行社会责任。机构投资者和大股东目标一致,合力监督管理者,带来“一加一大于二”的边际效益。对于不同产权性质的公司和不同类型企业社会责任活动,大股东和机构投资者的治理作用存在差异。机构投资者通过调研和用脚投票影响股价的机制提高企业的履行社会责任水平。基于以上研究结果,本文对政府部门和上市公司提高社会责任履行水平提供建议。本文是国内少有的关注大股东和机构投资者同时参与企业社会责任履行的选择和制衡问题的文献之一,并且尝试从机构投资者调研和机构投资者用脚投票影响股价的威胁解释机构投资者参与公司治理的具体途径,丰富了相关研究。