随着汇率形成机制的不断完善，汇率的持续不断波动对企业的经济效益产生了举足轻重的影响。人民币汇率的波动在短期内影响企业的资产、负债、收入、成本等账面价值进而影响企业产品价格、原材料成本、劳动力成本等。此外，随着经济全球化和经济一体化程度不断加深，企业面临的竞争环境更加复杂，对于外向型企业而言，如何识别汇率风险并加以规避在当前经济环境下尤为重要。从2005年以来，中国航空运输总周转量一直排名世界第二位，已成为当今世界名副其实的航空运输大国。作为典型的外向型行业，人民币汇率变动对航空公司的经营情况产生了不可忽视的影响，因此厘清人民币汇率变动对航空公司企业价值的影响具有很强的现实意义。　　本文首先对汇率变动影响企业价值的国内外相关文献进行总结，多角度阐释了本文选题背景和研究意义。然后从理论角度分析了汇率变动如何影响企业价值。进而以中国国际航空公司为例，从财务报表的角度分析了人民币汇率变动对上市航空公司企业价值产生影响的途径及表现。在实证部分，本文选取国内5家上市航空公司在2005年7月至2016年10月的月度数据为样本，运用资本市场法模型来度量当期、滞后一期、滞后两期和滞后三期人民币实际有效汇率指数波动率对上市航空公司企业价值的影响。实证结果表明，滞后两期和滞后三期的人民币实际有效汇率变动对我国上市航空公司的企业价值有显著影响，并且汇率风险暴露系数为正，即航空公司企业价值随着人民币的升值而增加。　　结合理论分析和实证结果本文提出如下政策建议:调整资产负债结构，提升短期偿债能力;积极参与海外扩张，合理布局海外投资;统筹使用结算工具，分散单一币种风险;合理配置套期保值，综合运用衍生工具;完善经营管理，协商风险管理合约，境内境外损失共担。