可转换债券（简称可转债）是近年来上市公司越来越常用的一种融资手段,发行条款中设置了其持有者可以在转股期时将债权转换为发行企业的股票,因此可转换债券既有债权融资特性,又包含股权融资特性。从我国可转换债券发行公司的行业来看,发行数量最多的行业主要是制造业,且呈现上升趋势。那么作为一种混合型融资工具,可转换债券是否发挥了其条款与功能上的独特作用,对制造业上市公司又有什么样的融资效应呢?本文在研究国内外可转换债券有关文献与理论基础之后,首先,对我国可转换债券融资的背景进行分析,包括融资需求,融资现状以及所选制造业案例企业的融资合规性。接着,在理论应用与路径分析的基础上,以2007~2017年制造业上市公司发行的69个可转换债券作为研究的案例样本,并进一步采用27个具有完整存续期间数据的案例样本,从治理效应、市场效应和财务效应三个方面研究可转换债券发行时和完整存续期间内的融资效应。研究可转换债券发行的治理效应时,运用中位数描述性统计和符号秩检验,得出治理效应短期显著的结论,并分析原因与发行公司的股权性质、可转换债券本身的特性与条款密切相关;研究可转换债券发行与转股的市场效应时,运用事件研究法和T检验,得出负的市场效应的结论,并分析原因不仅跟投资者对企业的信赖程度相关,还要考虑风险与不确定性等因素;研究可转换债券发行与赎回的财务效应时,运用因子研究法建立较为完善的财务绩效综合因子得分,得出负的财务效应的结论,并分析可能的原因是发行前的盈余管理行为或者发行后自身盈利促进能力不足,赎回时有所回升的原因是项目获利时间较长。在对群案例的研究之后,最后选取长青股份的可转换债券发行作为典型案例,补充了群案例中发行可转换债券期限较短的企业的研究,采用相似的研究方式,将治理效应、市场效应和财务效应中涉及到的更多方面进行补充。本文基于发行可转换债券的制造业上市公司的群案例分析,主要从治理效应、市场效应和财务效应方面,来探究我国制造业上市公司发行可转换债券的融资效应,并在较长的存续期间研究可转换债券转股与赎回对其融资效应的影响,试图探究相应的原因,以期为制造业上市公司可转债融资方式的选择,和资本市场的政策规定提供客观的参考建议,对投资者也有着指导作用。