2015年以来,我国资本市场上出现了并购重组的浪潮,带来了许多并购高溢价的乱象。这其中的原因之一就是许多并购重组的公司增加了对赌协议,通过设置业绩承诺条款向投资者传达公司未来发展良好的信息。而一旦实际业绩达不到承诺的业绩标准,公司就会面临巨额的现金或者股份补偿;这也就引发了业绩承诺盈余管理行为。业绩承诺事项最初被应用于西方私募市场中,在我国还未大面积普及,并且现有的文献研究大多都是有关股改分置背景下的业绩承诺盈余管理,关于重大资产重组背景下业绩承诺盈余管理的研究还比较少。为了研究重大资产重组背景下业绩承诺与盈余管理,在契约理论、信号传递理论、信息不对称理论、有效市场假说等理论的支撑下,本文以承诺期业绩精准达标,承诺期一过就巨亏的神州长城借壳上市为例,运用会计研究法与案例研究相结合的方法,首先对神州长城承诺期内精准达标的财务信息进行分析,其次用修正的Jones模型和全部应计利润模型检验神州长城盈余管理的程度,然后分析了神州长城的盈余管理动机以及方式,最后分析了神州长城盈余管理后的经济后果。本文通过分析得出了神州长城在承诺期期间存在着一定的正向盈余管理使得业绩达标的结论。神州长城在重大资产重组背景下进行盈余管理的动机主要是基于资本市场动机、契约动机和逃避监管动机。神州长城在选择盈余管理的方式时也是相当隐蔽的,主要是通过虚构收入、跨期调节利润、以及虚假应收保理从而减少坏账计提的方式来增加承诺期的利润。神州长城进行一定的盈余管理后带来了负面的经济后果,公司的营运能力、盈利能力、偿债能力以及成长能力都十分不理想,是否能够持续经营下去存疑。