近年来,由于周期性和结构性因素的双重作用,我国实体经济的发展遭遇了极大的挑战,企业部门杠杆率高企、传统行业产能过剩、银行不良贷款持续增长。为了防止企业高杠杆风险通过金融体系的传递,进而放大影响,然后引发系统性风险,2015年的中央经济工作会议上,“去杠杆”被列为结构性改革的重点任务之一。债转股作为去杠杆、防风险的一种重要方法,再次进入人们的视线。本轮债转股强调市场化,实施方式更灵活。本文以案例分析的方式,选择中国中铁股份有限公司作为研究对象,从实施债转股的环境、运作模式、影响以及存在的问题几个方面入手对案例进行了分析,最后得到了一些结论,并提出了一些建议。本文主要有五个部分。第一部分是绪论。这部分首先论述了研究背景和意义以及选择本案例的原因;第二进行了国内外文献综述;第三是论文的逻辑思路与结构;第四阐述了论文采用的研究方法介绍,包括案例分析法、财务指标分析法以及事件研究法;最后对论文的创新之处和不足之处作了总结。第二部分是债转股的理论与实践。这部分首先介绍了债转股的相关理论,包括定义、分类以及利弊;第二对债转股的实践进行了阐述,包括我国进行的两轮债转股实践以及美国、日本和韩国的债转股或是处置不良资产的实践。第三部分是案情介绍。包括两个部分:中国中铁的基本情况以及债转股的交易过程。第四部分是案例分析,是本文的重点。首先从宏观、中观和微观三个方面,介绍中国中铁实施债转股的环境;第二对中国中铁的运作模式进行了分析,包括对象企业的选择、债转股操作步骤、多样化的实施机构、评估增值、市场化退出以及模式的优缺点;第三部分从治理结构、股价反应以及财务指标三个方面介绍了债转股对中国中铁的影响;第四讨论了债转股中存在的问题。第五部分是结论和建议。通过之前的论述对中国中铁本次债转股进行了总结,并从政府、实施机构、企业和评估机构的角度提出了一些建议。