随着我国“十三五旅游规划”的推出,旅游业将作为我国未来经济转型的目标和方向。目前我国旅游产业并购重组交易日益增多,并购交易规模的不断增加。在旅游产业的并购实践中,并购交易价值的确定一直是交易双方的关注点,交易价格应该反映双方利益,是交易企业客观价值的体现。而评估方法的选择和运用会直接影响到交易价格的判断,是并购交易中各方关注的重点。目前,在我国的并购交易中,主要使用的是传统估值方法,近几年来,现金流折现法的使用比率开始逐渐上升,成为最常用的并购估值方法。本文从分析现金流折现法模型和参数设置出发,结合旅游企业并购定价的特点和属性,对旅游企业并购估值的步骤和特点进行了详细阐述和分析,同时文章以江西国旅并购利川腾龙旅游公司的案例为切入点,对现金流折现法在旅游企业并购估值实际运用中产生的问题进行了分析,得出以下结论,一是在并购重组的过程中,要做好并购前的调研工作,尽可能的扩展信息来源渠道,搜集准确可靠的被并购方财务以及非财务信息,减小信息不对称对估值产生的影响;二是引入业绩承诺机制,增加股权价值调整的约束性条款,对折现法中的不确定因素进行补充性调整;三是针对旅游企业的资产特征和价值驱动因素,结合使用实物期权法,多角度的对并购企业资产进行全面评估,从而使旅游企业的价值评估更为准确、有效。本文针从旅游企业的资产特征和发展特点出发,在旅游企业估值过程中的收益期、折现率等各项参数的设置方面,笔者都加入了自己的观点,以求估值结果更加贴合行业发展特征,并且结合江旅集团并购腾龙公司案例将自由现金流折现法在对旅游企业价值评估过程中出现的问题进行深入分析,提出了较为有效的解决途径和方法,以推动我国旅游企业并购估值的实务研究。