国有企业的混合所有制改革,主要体现为在国有资本中引入非国有资本,多元化国有控股企业的股权结构,在国企公司治理结构中融入民营企业先进的管理理念,在工业技术发展中引入创新的动力,从而提高国有资本的生产效率,适应市场化竞争,使国有企业获得更好的发展。2013年,党的十八届三中全会全面推进了社会主义企业的混合所有制变革,2016年首批混合所有制改革试点启动实施,2018年确定了第三批混合所有制改革试点名录,2020年,中国混合所有制改革步入全面提速阶段,一大批又一批新的国有企业将参与到中国混合所有制改革的大潮中,到2021年,已经有超过四百家上市公司宣布进行不同程度的混合所有制改革。这些年来混合所有制改革已经初见成效,并且在逐步深化推广当中,混改改革一直是正在进行时。国企的混改改革主要采取了引入战略投资人、实施员工持股计划和企业重组上市等方法,但是其效果如何,值得深入探究。混改的工作在具体实施起来时也面临着很多细节问题,比方说怎么保护非国有资金在进入国有控股企业后的权益问题等。本文主要选择了中国联通作为分析对象,在2016年中央披露的首批混合所有制改革的公司中,中国联通混改经验具有重要参考价值,对于今后其他选择了类似于中国联通混合所有制改革方案进行混改的国有企业可以提供参考的意见,解决他们在混合所有制改造过程中可能出现的问题,并期待上述公司都能够成功地进行混合所有制改造。文章运用案例分析法和文献研究法进行分析。首先,我们简单介绍了中国联通的公司发展历史背景,梳理了中国联通进行混合所有制改革的过程,主要分为三步,一是在集团层面引入战略投资人,丰富了股权结构;二是调整了董事会中的结构,引入了非联通内部的董事;三是实施了较大范围的员工持股计划。接着,我们对中国联通混改动因进行剖析,除响应国家政策率先实施混改以外,联通在混改前也面临着经营业绩急剧下滑,需要寄希望于混改可以为公司经营带来质的改变,扭转公司业绩和行业地位。然后,本文将主要从公司组织架构、股权结构两个视角出发对中国联通混改对企业的公司治理架构产生的影响展开了分析,简要分析混改对企业运营业绩的影响。最后,我们通过研究发现:短期来看,混改后一年内企业的经营业绩和财务状况有明显好转,体现为企业的移网净增用户规模增加和企业债务资本率的大幅下降,混改引入的战略投资者所带来的资金注入和平台资源发挥了重要作用。长期来看,营业收入增加且伴随着经营利润率比混改前有一定提升,业绩发展进入了平缓期,企业长期的发展和增长,继续依靠战略投资者持续大规模的资金投入并不现实,互联网平台规模的协同效应并不是一劳永逸的事,也需要继续地探索合作方式才能持续发挥作用。