股权激励自上世纪在美国诞生以来,随着其在多个国家逐步的推广,被证实是促进公司治理改革的有效方法。企业开始逐步意识到,要想获得成功,就要重视对人才的激励,使其个人利益与企业的目标逐渐趋于一致。事实也证明了股权激励作为一种有效的激励手段,能够一定程度上克服代理问题,有利于企业长期目标的实现。因此,股权激励作为一种有效的制度安排,是值得提倡的。但是,在实际操作过程中,部分企业由于缺乏对内外部环境的充分了解和研究,盲目跟风,制度设计不当,导致其股权激励计划推出后,产生了许多负面效应,已经逐渐发展成为了亟需进行针对性研究的问题。究竟是什么原因导致了负面效应的发生,又对企业产生了哪些方面的不利影响,这都是本文需要探究的重点问题,通过这些研究,对于规范股权激励的实施、完善企业内部治理而言,都有重要意义。本文的研究对象为典型的股权激励负效应公司代表——北京华胜天成科技股份有限公司,该公司在10年间实施的三期股权激励中均出现了各类负面效应。针对产生的负面问题,本文通过多角度深入的分析,发现了公司产生问题的根本原因,并通过借鉴同类企业的成功经验及华胜天成本身的特点,最终提出了切实可行的建议,以供华胜天成参考。同时,本文的对策建议,不仅为华胜天成提供了改进依据,也具有一定的普遍性,可供其他企业参考,包括为其他股权激励实施不理想的企业提供了可以参考的范本,也为将要实行股权激励的企业提供了提前进行自我审视的依据。本文共包含六个部分,第一部分为绪论,主要包括研究背景与研究意义,研究内容与主要研究方法及拟创新点。第二部分,理论基础与与文献综述,分别介绍了股权激励的概念与主要模式,以及几种主要的股权激励理论。另外,着重提炼了关于股权激励效果研究的相关国内外文献综述,作为本文研究的理论基础。第三部分,华胜天成股权激励负效应分析,本部分从财务绩效、EVA评价、投资行为及市场反应等多维度完整的分析了华胜天成三次股权激励产生的负面效果。这些维度体现了企业的财务、非财务;内部、外部;短期、长期等各个方面,可以全面完整的体现股权激励对企业造成的负面效应,避免了个别指标评价的片面性。第四部分,华胜天成股权激励负效应产生的原因分析,本部分从两个层面分析了华胜天成股权激励负效应产生的原因,分别为股权激励实施条件层面及方案设计层面,构成了逻辑上的递进关系,使得分析清晰完整。第五部分,华胜天成股权激励负效应改进的对策建议,本部分对华胜天成股权激励产生的各类问题,分别从以上两个层面给予了改进建议,具有较强的针对性与实用性。第六部分,结论、启示与展望,通过前文详细的分析,得出本文最终结论,并进一步推广研究成果至其他企业。本文的创新之处有三点,第一,以前股权激励相关的研究多集中在上市公司多样本数据的研究,也有针对单个企业股权激励成功模式的推广,但较少有针对股权激励负面效应的研究。本文则以负面效应为切入点,选取了典型的代表企业进行研究,这与当前越来越多的企业股权激励出现负面效应的现状相契合,具有极强的时效性与针对性。第二,在股权激励的负效应评价层面,本文选取了四个典型维度,全面覆盖了企业表现的各个层面,并具备内在的逻辑关系,有效避免了以往研究评价指标选取的主观性及任意性,可供今后的相关研究以借鉴。第三,在负效应原因分析层面,本文构建了一般性的分析框架,即实施条件与制度设计层面,两者同样存在内在逻辑关系。实施条件包含要不要实施、为什么实施、能不能实施等方面的探究;制度设计层面包含激励对象选择、指标设置选择、考核标准选择等方面的探究,涵盖了问题产生原因的可能方面,企业亦可结合自己的实际特点进一步延伸。总之,以上为企业股权激励负效应的表现及原因分析提供了可靠的切入点,可供其他企业参考。