随着我国金融市场功能的不断完善,多方位发展的大型企业集团逐渐形成,集团内部关联交易的规模也不断扩大,而集团财务公司作为内部资本市场中的新成员越来越受到重视。上市公司自然成为财务公司重要的业务往来对象,财务公司与上市公司之间的纽带主要是各项关联资金交易。在中国经济政策不确定性提升的背景下,研究上市公司与集团财务公司之间的关联资金交易有何变化具有现实意义。因此本文从企业集团财务公司的角度出发,探究经济政策不确定性对上市公司与企业集团财务公司之间的关联资金交易的方向及机制的影响。首先,本文对相关文献进行了梳理。现有研究大多认为,当经济政策不确定性上升时,企业主体的投融资、研发创新等行为均会受到影响而减少,但目前关于经济政策不确定性如何影响企业内部资本市场关联交易行为的研究较少,同时集团财务公司对于集团上市公司或整个集团来说总体起到了扶持还是攫取作用的研究也不多。当宏观经济政策不确定性增加时,企业关联方既可能基于信息优势,以较低的交易成本来帮助企业稳定经营业绩,发挥扶持之手的作用,也可能伸出利益攫取之手,侵占相关利益。因此本文进一步从关联资金交易利益流动方向的视角进行研究,结合企业自身不同的微观影响机制,考察关联资金交易的净流入额的变化,探究其对上市公司的“掏空”和“支持”程度。本文以国泰安数据库中提取出的2010-2018年上市公司与集团财务公司之间的关联资金交易数据为样本,使用Baker et al.（2016）构建的经济政策不确定指数,从企业集团财务公司性质、上市公司控股股东股权质押和上市公司财务困境三个方面对关联资金交易进行影响机制分析,并选取上市公司融资约束作为中介变量分析了其在经济政策不确定性对上市公司与集团财务公司之间的关联资金交易影响的中介效应,并通过调整中国经济政策不确定性指数的衡量方法和工具变量法进行稳定性检验。本文的研究结果显示:（1）随着经济政策不确定性的增加,上市公司与集团财务公司之间的关联资金交易发生额会增加,关联资金交易规模提高。关联资金交易中相关利益流入上市公司,为上市公司提供支持作用;（2）当经济政策不确定性增加时,国有集团下的财务公司与上市公司之间的关联资金交易净流入额更多,即支持力度更大;（3）当经济政策不确定性增加时,控股股东存在股权质押的上市公司与集团财务公司之间的关联资金交易净流入额会减少,即支持力度削弱;（4）当企业陷入财务困境时,随着经济政策不确定性的增加,企业更加依赖关联资金交易,关联交易净流入额增加,即支持力度增加。（5）融资约束在经济政策不确定性影响上市公司与财务公司之间的关联资金交易过程中发挥了中介效应。可以看出,财务公司的国有控股属性、上市公司控股股东的股权质押行为、财务困境等因素,都会影响到经济政策不确定性和上市公司与集团财务公司之间的关联资金交易的支持力度。本文的创新性主要有:第一,本文基于上市公司与企业集团财务公司之间的关联资金交易,为经济政策不确定性与内部资本市场的研究提供了新的角度。第二,现有关于关联资金交易的研究没有充分考虑企业的宏观经营环境。本文基于宏微观结合角度研究企业集团财务公司行为,探讨在企业特定微观经营环境下关联资金交易的影响机制,也有助于监管部门认清关联资金交易潜在的风险。第三,本文采用了新指标度量的经济政策不确定性来进行稳健性检验,同时还采用全球经济政策不确定性作为工具变量检验,使得研究结果更加稳健。