随着我国的经济发展以及日益激烈的市场竞争,越来越多的企业选择通过并购来获得快速扩张以及跳跃式的发展,以突破企业自身发展积累的渐进式模式。国内外也对企业并购从各个角度进行了研究,其中将核心能力与企业并购相结合的研究,主要始于七十年代大量的混合并购企业回归到主业的主动剥离行为,第五次并购浪潮的横向并购和纵向并购的特点也表明这一研究有较强的理论价值和现实意义。在我国,大量上市公司跨行业并购的失败更促使我们从更深层次--核心能力,来分析企业的并购问题。但是以往大多数研究只是理论方面的定性分析,并没有定量方面的分析,因此,本文基于这一出发点,探索性地从核心能力整合的角度来对中国上市公司并购绩效进行实证研究。　　 本文首先对国内外并购研究的文献进行了总结阐述,接着介绍了并购与核心能力等相关理论,为后面的实证研究建立基础。其次,参考前人对核心能力理论的研究,本文探索性地从专利技术与商标品牌、人力资源、管理能力这三个角度将核心能力量化为无形资产比例、大专以上人员比例以及管理费用比例三个指标,以便对核心能力与并购绩效关系进行实证研究；对并购绩效评价方法的选择参考以往文献以及我国国情,采用了更客观的EVA法。本文以2005年沪市发生横向并购与纵向并购的上市公司作为研究对象,以2004年至2008年作为考察期,分别对并购前后的核心能力指标以及并购绩效的趋势进行了分析,发现上市公司的核心能力的三个指标和并购绩效除了08年受到金融危机影响造成的下滑之外,总体上稳步地增强；其中,所考察的上市公司并购后各个年度的绩效与并购前的绩效相比,总体上有超过50％的上市公司并购绩效提高,说明并购是成功的,并购为公司创造了价值。最后对核心能力指标与并购绩效建立多元回归模型并进行回归分析,得到结论：核心能力指标中的无形资产比例与大专以上人员比例与长期的并购绩效有显著的正相关关系,有着良好的解释度；核心能力需要较长一段时间通过整合,才能对并购绩效产生明显地推动作用。