自1952年辉瑞制药公司(Pfizer)首次推出股票期权，股票期权即作为一种长期激励机制逐渐的吸引了公众的视线。这个被认为是20世纪80年代以来西方企业最富有成效的激励制度之一的发明，不仅为困扰企业多年的委托代理问题提供了一个缓解的方案，而且被企业赋予了更多的涵义。　　 本文在股权激励的理论和实践基础之上，通过剖析我国股权激励的实施情况，旨在研究股权激励实施与终止之后的市场反应。首先分析了目前我国股权激励的实施状况，发现近几年以来公布股权激励预案的公司数量呈快速增长的趋势，同时停止实施的公司数量也在呈上升的趋势。探究其原因得出目前引起终止股权激励的原因有宏观的经济形势、法律文件的出台、公司内部变动、实施后未达到行权条件等。其中宏观经济形势和法律原因占到了很大的比例。其次通过事件研究法，以我国2005-2012年之间公告终止实施股权激励的上市公司为样本，从整体、分类别、分时间段三个层次对股权激励的市场反应进行了实证分析。从整体层面，股权激励预案公告能产生显著为正的市场反应即市场认为股权激励是一个好的消息;而对于停止实施股权激励公告，虽然研究效果发现并不是很显著，但是从累积平均异常收益率的趋势来看，市场对该事件的反应是正的，即停止实施股权激励并没有引起负的反应，投资者对该事件持有的并不是消极的态度。从分类层面发现导致停止实施股权激励的原因、股权激励的模式和股权激励的性质，都会影响股权激励引起的市场的反应;从分时间段层面，本文以实施后未达到行权标准而停止实施股权激励的公司为样本，分别研究首次股权激励预案公告、股东大会通过公告、终止实施公告三个事件所带来的市场反映，发现股权激励预案公告的市场反应显著出现正、负两种极端态势;股东大会批准股权激励公告并没有引起市场的反应，而只是延续董事会预案的市场反应。停止实施股权激励事件对于那些由董事会预案引起负的市场反应的个股来说是一件好事，即市场最终显示了显著的正向反应。综上研究，不论是股权激励的预案公告，还是停止实施股权激励公告，市场都给予了正的反应。最后针对我国股权激励存在的问题本文给出了相应的政策和建议。