中小民营企业已成为我国经济发展的重要助力,但我国中小民营企业死亡率较高,人才流失严重,股权激励逐步成为了其留住人才、促进企业发展的重要方式。目前我国针对中小民营企业股权激励的案例研究相对较少,本文选取了具有典型中小民营企业特征的DH公司作为研究对象,通过对DH公司股权激励的纵向剖析,着重探讨:（1）中小民营企业在设计和实施股权激励的过程中应该如何去做;（2）股权激励契约要素的设计如何影响中小民营企业股权激励的实施。本文采用单案例纵向研究的方式,通过半结构化访谈及实地调研观察等途径获取相关资料,在数据的处理上,遵循质性研究方法中有关数据规范性编码的思想,通过数据编码、数据缩减、数据对比、数据补充、结论及验证这五个步骤进行资料处理与分析。在保证数据科学性的前提下,本文对DH公司股权激励的实施背景及两期股权激励方案的具体内容进行了系统化展示,分析了股权激励方案实施前公司所面临的人员问题,深度挖掘DH公司股权激励的实施目的,并从激励方式、激励对象、行权安排、行权条件、股权转让等角度对两期股权激励方案的契约要素进行了深入的对比剖析,挖掘了各要素的设置依据,并对各契约要素设置所带来的效果与问题进行了呈现,最后从财务指标与非财务指标的视角,对DH公司股权激励的实施效果进行了评价。在案例分析的基础上,本文结合DH公司的内外部经营环境及其发展战略,对现有股权激励方案提出了针对性的改进建议,并通过与理论相结合的方式,初步总结了中小民营企业实施股权激励的经验启示,最终研究结果表明:（1）股权激励的实施可以提高被激励者的工作热情,增强企业抗风险的能力,促进企业成长;（2）中小民营企业股权激励的实施需要具备一定的实施条件,企业应处于发展的上升期,并具备基础的管理机制,且公司所有者需具备企业家胸怀;（3）股权激励的设计与实施过程应多方参与,并注重仪式感;（4）股权激励的设计应遵循责权利配比原则和自上而下的激励原则;（5）股权激励契约要素的设置需适应中小民营企业特性和企业自身特点。本文从中小民营企业视角对我国股权激励的研究做出了一定的补充,为股权激励的理论研究贡献了一个中小民营企业的全新案例,总结了中小民营企业实施股权激励的经验启示,为其它中小民营企业股权激励的设计与实施提供了参考。