为了抢占市场份额,扩大自身企业的占比,提升本公司在某行业的话语权,公司之间的兼并活动无可避免。常见的并购活动一般是规模大的竞争力强的公司收购发展落后的小公司,然而自身规模较小的公司可以借助杠杆收购的力量来吞并掉规模较大的公司,这一特殊的模式实现了“蛇吞象”的构想。杠杆收购是指收购方出的钱所占比例不大,而大比例的钱来自银行借款、信托机构借款和向其金融机构借款以及发行债券,将来用被收购企业产生的现金流来还本付息。从目前国内企业的发展状况来看,许多民营中小企业自身积累率较低,单纯依靠其自有资金实现快速扩张实属不易。所以,当小公司的发展遇到瓶颈,想要通过扩大市场来提高竞争力时,可以借助杠杆收购的方式完成对大企业的兼并。总而言之,杆杆收购作为一种独特的公司兼并模式,为小公司兼并大公司提供了可能,为小公司解决了并购资金不足的问题,也逐渐获得国内外众多学者的研究,相信随着经济的发展这种特殊的并购方式会变得不可或缺。作为一项特殊的并购模式,杠杆收购解决了中小企业对资金急切需要这一问题,帮助了公司之间的兼并收购的进行。通过学习众多学者的研究以及对案例的分析,发现有些案例中公司在经过杠杆收购之后连续好几年企业经营效率下降,资产负债率大幅上升,影响其长期偿债能力,归属于股东的净利润和销售净利率等下降,表明盈利能力在降低。杠杆收购之后有些公司的运营会受到影响,所以本文研究杠杆收购的效应,并且分析效应产生的原因和提出相应的建议。杠杆收购不可避免涉及对外举债,而债务比率过高会导致财务风险,但是资金不足是民营企业并购中最大的困难,为解决资金问题,举杠杆是必要措施。但是大量举杠杆本身就存在风险,而且会影响并购完成后企业的发展运营。本篇文章首先对杠杆收购进行简单描述,然后介绍进行杠杆收购的原因。下一章介绍我国杠杆收购的状况以及主要问题。第五章先简单引入长电、星科两家公司,其次简单介绍选择此案例的原因和此次杠杆收购是应用了哪几个动因理论,并与上文第三章形成对照,接下来介绍长电收购星科运作方法及原因。最后两章,针对长电杠杆收购星科这一事例进行重点研究,在分析案例时,从财务比率和股价波动等方面来分析杠杆收购是如何影响长电科技的运营、盈利、偿债能力和股价的,从定量和定性两个角度来深度挖掘在此次杠杆收购活动给企业带来的影响以及在最后的总结中提出具体的对策,即要采用恰当的融资途径、合适的整合方式和应对方法来提高杠杆收购成功的概率,希望本文的研究对我国企业未来进行杆杆收购有一定的借鉴和参考价值。本文重点在于借用案例、财务比率及股价波动情况较为详尽地解释清楚杠杆收购给企业带来的效应,最后借鉴前人的经验对本案例提出一些建议和总结。不足之处是由于学术研究水平有限,并没有实际参与杠杆收购案例的工作,研究不够深入。