“异质”是指大股东具有不同的“身份特征”，本文综合分析了具有不同身份特征的大股东与公司绩效的关系。大股东有两种途径影响公司绩效，不仅提供监督，同时自己的身份特征对于公司经营与绩效起到重要的作用。大股东的监督被认为是解决公司委托代理问题的有效机制之一，股权集中的程度可以衡量这一机制，但是股权的集中也有成本，公司存在一个最优的股权集中程度。对于小股东而言，大股东的持股存在正的外部性，使得大股东选择的最优股权集中程度小于公司最优的股权集中程度，对于整个公司绩效而言，此时的股权集中程度偏低，有正的边际作用。当大股东具有自己的身份特征时，这一身份特征会影响公司的绩效，也会影响股权集中度的作用大小。在理论模型分析的基础上，利用中国上市公司的数据，用“是否发生股权转让”来衡量公司的股东身份特征发生改变，在解决这一变量内生性的基础上，发现，股权转让对于公司绩效有显著的正的影响，“股权集中度”对于公司绩效有正的影响，并且发生股权转让会增强“股权集中度”的作用。