习近平总书记多次强调实现高质量发展的核心需要坚持以人民为中心的发展,在关于城市建设工作的重要论述中明确指出坚持以人民为中心的发展思想,应统筹城市布局的经济需要、生活需要。住房金融是以住房信贷为主的各种住房信用资金的交易活动,90年代以来我国颁布了一系列政策促进了房地产业和房地产金融业务快速发展。2008年金融危机后,住房引起的金融系统性风险日益受到学者与政策制定者的关注。正确处理政府调节和市场发展的关系,充分发挥金融政策对金融市场资源配置功能一直是经济学研究的重要领域。解决购房信贷资金不足,满足居民住房需求,是推动住房消费市场平稳健康发展、良性循环的有效途径。从居民住房金融信贷配置看,住房贷款是居民家庭债务的主要形式,但由于首付比例较高,相当一部分家庭加杠杆的需求被压制,同时房价受政策影响较大,限购限贷等政策影响了家庭举债的实现。因此,家庭住房金融及政策运行开始转变为国内外学者和监管部门关注的热点问题。从需求侧看,住房市场参与主体对住房的认知受住房属性影响,若认知错位,则会导致住房市场失衡,轻则出现房价大幅度异常波动,重则造成社会资源大量浪费,对实体经济造成严重负面影响,这需要住房金融跨期、杠杆作用的充分发挥。从资金供给看,住房金融政策作为家庭购房重要资金支持渠道,当住房市场失衡或其住房投资属性凸显,房地产市场出现极端波动,导致金融危机的时候,政策性金融能有效稳定市场,防止金融风险进一步蔓延。可见,住房金融政策一方面规范住房市场稳定发展,另一方面对家庭住房消费具有重要保障支持作用。基于此,本文从住房金融政策视角研究家庭购房行为,结合定性和定量方法探讨住房金融政策与住房市场主体的内在关联,深入剖析首付比和住房公积金政策等要素对家庭购房行为的影响机制,本文的研究结构主要包含以下几个部分:首先,分析商业性和政策性住房金融政策的产生背景及内涵。在梳理国内外住房金融政策演化历程基础之上,探讨收入水平、住房属性等变量之间的关系,分析不同阶段住房金融的发展障碍及政府应对举措,并初步明确我国住房金融政策对房地产市场的影响机制。其次,基于家庭最优住房选择模型,深入探讨相关因素对购房家庭行为的影响。在家庭部门局部均衡的框架下,通过构建家庭是否购房的行为决策模型,从理论视角分析影响家庭购房行为的核心因素,刻画了异质性家庭购房选择行为,阐明了住房金融政策与家庭购房行为的关联,在此基础上,以基准利率为例,分析了住房供需市场对外部政策的影响路径情况。最后,基于家庭层面的微观数据较为全面的考察了住房信贷中的首付比、住房公积金政策对家庭购房行为的影响,即以首付比、住房公积金作为关键金融工具变量进行验证,研究其对家庭购房行为的影响机制和传导路径,明确了住房金融对家庭购房行为的有效性及异质性影响。研究发现,首付比与家庭购买行为之间存在显著负相关;住房公积金制度对消费性购房或投资性购房均有明显积极作用;城镇化水平越高、住房金融保障体系覆盖越完善的家庭更偏向于选择融资成本更高的正规信贷渠道。本文主要结论如下:一是家庭的购房行为是其在既有条件下最优选择的结果,购房还是不购房取决于何种选择带来的效用最大,而首付比、房贷利率等与住房金融政策密切相关的因素决定着家庭选择买房可以获得的最大效用。二是首付比与家庭的购买行为之间存在显著的负相关,下调首付比会促进家庭的房屋购买意愿,同时发现首付比政策的调整对低资产水平、低收入水平的家庭购房行为作用不太明显,但对中等资产水平、中高收入家庭作用则较为显著。此外,实证检验发现有民间借贷的家庭和有贷款记录的家庭在利用首付比政策调整上具有显著的差异性。三是公积金制度对家庭购房行为有正向促进作用,但这种作用存在明显的地区差异性,对西部地区的购房者行为决策产生的影响程度最明显,接着就是东部地区,在分开研究住房消费与投资决策过程中,本文还发现相较于中部,公积金制度对东西部的住房消费促进作用更为显著。本文的创新主要体现在以下三个方面:1.延展了家庭购房行为的研究视角。较之前研究,本文从住房金融政策视角,使用微观面板数据分析了不同住房金融政策工具与家庭购房行为的互动影响及其传导机制,打破了此视角的研究局限。与以往研究相比,本研究有助于更加全面的理解不同形式的金融工具对购房行为的传导路径,从而为住房金融有效性配置及房地产市场长期稳定发展提供理论依据和经验证据,为中国金融体系建设及住房市场可持续性发展提供政策启示。2.丰富了家庭购房选择影响因素及作用机制的理论研究。已有文献或从供给视角研究居民购房选择问题,或从需求层面研究家庭资产配置问题。本文在家庭部门局部均衡的框架下,构建了家庭购房行为决策模型,同时针对影响家庭购房行为的核心因素进行了理论分析,并阐明了住房金融政策与家庭购房行为的关联性。在此基础上,以基准利率为例,系统性分析了住房供需市场对外部政策的影响路径情况,为家庭购房行为的相关研究提供了理论支持和经验借鉴。3.在家庭购房行为理论基础之上,进一步明晰了两种典型住房金融政策工具对家庭购房行为的影响程度。具体包括了房贷首付比政策与住房公积金政策,不仅通过规范的计量方法分析了政策本身如何影响家庭购房行为,还深入分析了这些政策对异质性家庭影响的差异,做到了理论与实证的统一,丰富了家庭购房行为的研究内涵。