供应竞争、产品质量与汇率传递效应

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本文主要研究在供应竞争的环境下美国进口中国的纺织服装产品质量如何影响产品的进口价格汇率传递效应,以及如何影响中国纺织出口企业的定价行为。基于高度细化的中美纺织品贸易数据,选取2006年1月-2016年10月美国进口中国的151种细分纺织服装产品的月度平衡面板数据,通过借鉴汇率传递效应的传统理论,分别对美国进口中国的总体纺织业和细分产品进行实证回归,同时也考虑了其他影响进口价格的供应竞争情况、经济结构变化、“价格黏性”等因素。具体结论如下:产品质量差异是美国进口中国纺织品价格汇率传递效应异质性的来源,且质量提高将降低美国进口中国纺织品价格的汇率传递效应。理论推导发现,市场消费者越重视质量而对价格不敏感,进口国货币高估时,产品质量提高将降低汇率传递效应。分类纺织产品的汇率传递效应不同,受质量影响的汇率传递效应也不同。毛类和丝绸类产品的汇率传递效应最高,化纤类和棉类产品质量提高降低汇率传递效应最明显,而丝绸类和毛类产品质量提高对汇率传递效应影响比较小,但很显著。另外,供应竞争情形会显著降低汇率传递效应;纺织服装产品质量对汇率传递效应的影响存在明显的非对称性,人民币升值时质量对汇率传递反向影响效果比贬值时更大;美国进口中国产品的进口价格明显受到前期价格和汇率的影响,说明中国对美国出口的纺织服装品的定价存在“价格黏性”效应,汇率传递效应也存在时滞性。
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