2020年1月以来,各国央行纷纷调控货币政策以对抗新冠疫情冲击。货币政策的效果很大程度上取决于对预期的引导和把控,如果公众对货币政策不确定性的预期上升,政策效果就会下降。从实体经济来说,企业创新对于我国的重要意义不言而喻,一个国家创新水平直接决定这个国家发展潜力和国际竞争力,而企业的研发投入是决定企业创新能力的关键因素。至今,还少有学者研究货币政策不确定性对企业研发投入的影响及其机理。直观上,货币政策不确定性会影响银行风险承担行为,而银行风险承担行为又会影响企业研发创新。基于此,本文尝试银行风险承担为中介变量探究货币政策不确定性对企业研发投入的影响。理论方面,从金融摩擦和实物期权理论出发,货币政策不确定性的升高会影响银行和企业对风险的认知和预期,不仅使得银行主动减少自身风险承担以规避风险,企业也会在一定程度上减少或推迟对研发项目等高风险投资的资金投入;同时,本文探究了银行风险承担行为在货币政策不确定性和企业研发投入的关系中扮演的角色,发现银行风险承担在两者之间发挥了中介作用。实证研究方面,本文基于随机波动率模型（SV-N）测度了2007-2019年的数量型和价格型的货币政策不确定性指数;之后利用面板固定效应模型,以2010-2019年制造业上市企业的数据实证分析了两类指数对企业研发投入的影响,并利用银行数据研究了两种指数对银行风险承担的影响;最后,基于中介模型,探究了银行业风险承担在货币政策不确定性和企业研发投入关系中的作用,并补充研究了货币政策不确定性的存在是否弱化了货币政策本身调节企业研发行为的有效性。研究结论如下:（1）无论是数量型还是价格型的货币政策不确定性,都显著负向影响制造业上市公司的研发投入,而且对于国有企业和非国有企业来说上述结论均成立。（2）数量型和价格型的货币政策不确定性均负向影响银行业风险承担,而且不同规模商业银行在面对货币政策不确定性冲击时有不一样的表现,其中大型股份制银行的风险承担水平受到的影响更为显著,说明大型股份制银行比其他银行更易受到货币政策频繁变动的冲击。（3）银行风险承担在货币政策不确定性影响制造业企业研发投入的过程中起到了中介作用,其中,银行风险承担在数量型货币政策不确定性影响企业研发投入的过程中起到部分中介作用,而在价格型货币政策不确定性影响企业研发投入的过程中起到完全中介作用。（4）货币政策不确定性会弱化货币政策本身对企业研发投入的影响效应。本文的贡献主要在于:（1）少有文献研究货币政策不确定性是否影响微观企业研发投入,本文从理论和实证两个方面分析了两者的关系,丰富了宏观政策因素影响企业研发投资行为的研究。（2）目前也很少有文献分析货币政策不确定性对银行风险承担的影响,本文分析了两者的关系,在一定程度上弥补了这一领域的空白。（3）本文以银行风险承担为中介变量,在货币政策不确定性和企业研发投资行为之间建立起联系,有助于深化对“货币政策不确定性如何影响实体经济”这一问题的认识,拓展了企业研发投入的影响因素研究。