过去几年,我国企业进行了大规模的海外并购。中国企业海外并购的主要目的,是期望通过收购国外优质标的,实现公司全球化战略并获得先进技术。鉴于企业海外并购的复杂性,需要引入第三方专业机构比如私募股权基金,才能促成并购的顺利完成,并通过合理的并购方案设计保障并购后的绩效符合事先预期。在中国企业的海外并购实践中,“PE+上市公司”是一种较为流行的模式,该模式把上市公司海外并购的需求与私募股权基金的优势充分结合起来,不仅有利于上市公司完成并购目标,也有利于私募股权基金成功退出。本文采用案例研究法,旨在探索私募股权基金如何在我国企业海外并购中发挥专业优势,成功促成并购的顺利进行。本文重点分析了“PE+上市公司”并购模式的具体运用,以期为其他公司的海外并购以及我国私募股权基金的发展,提供有益的参考和借鉴。本文的框架如下:第一部分,对私募股权基金参与企业并购的原因、模式以及作用的相关文献进行梳理;第二部分,阐述本文涉及的核心概念、私募股权基金参与并购的模式及相关并购理论;第三部分,选取中联重科并购纳都勒的真实案例,重点剖析曼达林基金在这一并购中发挥的作用;第四部分,运用事件研究法、财务指标法和经济增加值法,对并购后的长短期绩效进行实证研究,佐证曼达林基金在此次并购中发挥的积极作用,分析并购绩效改善的原因;最后对本文的结论进行总结,并对中国企业海外并购以及私募股权基金的发展提出政策建议。本文得出的主要结论如下:首先,根据事件研究法,本次并购能够有效提高并购方的短期价值;其次,财务指标法和经济增加值法表明,本次并购提高了公司的长期绩效。曼达林基金在此次并购中的作用有助于公司长短期绩效的提高。最后,私募股权基金在并购中发挥了积极作用,具体有以下四点:第一,PE能够借助自身广泛的商业网络为并购方寻找合适的并购目标,同时对被并购方进行详尽的尽职调查;第二,PE能够利用其在海外的影响力进行舆论公关,降低政治风险减少并购阻力;第三,PE实际出资参与并购,可以缓解主并购方的资金压力;第四,作为主并购方和被并购企业沟通的桥梁,PE能促进并购双方的沟通交流,推动并购双方的融合。