在经济发展过程中,资本市场肩负着资源配置的重要使命,但我国直接融资比例较低，这影响了资本市场功能的充分发挥。在此背景下,私募股权基金获得了较大的发展空间。私募股权基金是投融资双方之间的桥梁,是将社会闲散资金从无效、低效的地方合理配置到有效、高效的地方的工具，是企业获得低成本资金和引进先进管理理念的最佳方式。因此,私募股权基金对解决我国中小企业融资难、推动我国科技创新、优化金融资源配置等问题有重大意义。促进我国私募股权基金发展的关键是要构建具有中国特色的私募股权基金运作模式,使私募股权基金高效运作,最终实现投资人、管理人和融资企业三方共赢。私募股权基金的运作一般包括资金募集、项目选择、项目管理和退出四个环节，四个环节环环相扣，每一步运作都是下一步运作的起点。考虑到退出是兑现收益的环节，本文选取私募股权基金的退出环节作为重点研究对象。私募股权基金的退出方式主要包括IPO、并购、回购以及清算退出。IPO和并购退出属于主动退出，一般都能获得不错的投资收益。回购和清算退出属于被动退出，一般都是企业业绩难以达到既定目标时实施，因此回购和清算退出很可能产生亏损。由于IPO退出方式能够获得最高的投资收益，因此我国的私募股权基金通常希望所投项目能够实现IPO退出，但上市资源是有限的，在IPO通道逐渐缩窄的大背景下，我国并购市场的表现较之以前要活跃。本文选取并购退出作为重点研究对象，通过比较分析法、案例分析法等多种研究方法，对我国私募股权基金并购退出的各参与方及其作用、并购程序以及并购退出的方式等方面进行了全面而深入的分析，在此基础上提出了推动我国私募股权基金并购退出的政策建议，以期让企业家和私募股权投资者更进一步认识并购退出这一方式，并为并购退出的实践操作提供一点参考意见。