近年来,我国正处于新旧动能转换的关键时期,经济增长的下行压力不断加大,国内诸多企业都面临着盈利能力下降、债务风险上升的困境。对此,中央经济工作会议提出“三去一降一补”,并将“去杠杆”作为重点部署任务,紧接着,国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的指导意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,此时,市场化债转股也能为供给侧改革“去杠杆”目标的实现助上一臂之力。在此背景下,面临严重财务困境的重庆钢铁在整个钢铁行业内率先将市场化债转股应用到企业“特别重大且无先例”的破产重整当中,并取得了一定成效。本文以重庆钢铁为案例对象,研究市场化债转股是如何应用到企业破产重整中的。首先,梳理与破产重整和债转股相关的文献、概念及理论。其次,在对市场化债转股在重庆钢铁破产重整中的应用背景进行了解后,深入分析市场化债转股在重庆钢铁破产重整中的应用动因、应用方案、应用效益及应用中存在的问题,分析得出:从应用动因来看,是从企业的财务表现出发,在行业、政策及社会影响下的选择;从应用方案来看,方案的制定和设计是多方博弈的结果,且充分体现出市场化的特征;从应用效益来看,给重庆钢铁带来了比较显著的市场效益、财务效益和社会效益;从应用中存在的问题来看,交易模式存在“明股实债”的成分、金融机构等债权人参与治理程度低以及市场化债转股股权退出渠道较单一这三个问题仍有待关注与改进。最后,总结市场化债转股在重庆钢铁破产重整中应用带来的启示,并针对现存的问题提出相应的优化建议,以期为其他将市场化债转股应用到破产重整中的企业提供参考与借鉴。