原油作为重要的工业原材料,已被广泛的应用在国民经济的各行各业中,对经济社会的发展起着重要作用。随着原油金融属性日益突出,原油期货价格已经成为现货价格的定价基础,原油期货价格会受到地缘政治和金融资本等多维因素的影响,在短期内会偏离其供需基本面。21世纪以来,原油期货价格已经发生多次剧烈波动,不仅严重影响了社会经济发展,也损害了原油产业链相关企业和投资者的利益。本文从原油期货的角度出发,以原油期货的市场风险为研究对象,利用单变量和双变量条件自回归风险价值进行原油期货的风险测度和溢出效应研究,具体分为以下五章展开讨论:第一章绪论,主要介绍了本文的研究背景,研究意义和文献综述。首先阐述了近年来原油期货市场剧烈波动的情况,有效的对原油期货市场进行风险测度和溢出效应分析具有重要的理论和现实意义。其次对国内外风险测度和风险溢出研究方法进行综述。最后介绍了本文的研究框架和研究内容,以及总结了全文的创新与不足之处。第二章介绍了本文所用方法的基本理论,先介绍了原油期货价格的主要影响因素,之后从两个方面讨论本文所用方法。一方面是介绍了基于分位数回归的条件自回归风险价值模型（CAViaR）,以及用于检验风险测度方法的似然比检验和动态分位数检验。另一方面是介绍了用于分析风险溢出效应的多元多分位数条件自回归风险价值模型（MVMQ-CAViaR）。第三章进行了对原油期货价格的风险测度。以布伦特原油期货为研究对象,使用条件自回归风险价值模型和GJR模型进行实证研究,结果显示非对称的条件自回归风险价值模型在四类条件自回归风险价值模型和GJR模型中的估计效果最好,能够有效测量布伦特原油期货风险。第四章在非对称的条件自回归风险价值模型的基础上研究了原油期货市场和外部关联市场的风险溢出效应。选取了布伦特原油期货,美元指数期货,标准普尔500指数期货,纽约黄金期货以及VIX指数期货分析风险溢出情况。先利用风险格兰杰因果检验判断溢出方向,再利用多元多分位数条件自回归风险价值模型分析风险溢出效应的强度。第五章总结了实证研究结果,并根据我国原油市场发展情况对政策制定者提供相应参考意见。最后根据本文现有不足总结出未来的研究展望。本文的主要工作和结论:采用了条件自回归风险价值模型对原油期货进行风险测度,该模型能够有效的避免了传统的测度方法需要假定收益率分布的缺点,对收益率直接建模。估计过程中发现非对称的CAViaR模型在收益率上行和下行情况下均取得了良好的估计效果。通过解读其参数,发现原油期货风险中存在非对称的杠杆效应,原油期货总体呈现出温和上涨剧烈下跌的特性。之后利用非对称的多元多分位数条件自回归风险价值模型分析布伦特原油期货与美元市场、黄金市场、股票市场和VIX恐慌指数进行风险溢出的分析。结果显示,美元市场和原油市场之间的风险溢出效应明显,且两个之间为负向溢出关系。股票市场和原油市场一般表现为同涨同跌,股市下跌会加大原油期货下行风险。同时,原油的下跌增加VIX指数上行风险,即引发投资者恐慌情绪。黄金市场与原油市场总体呈现出负向的溢出关系,但溢出效应不明显。综上所述,在使用单变量和双变量条件自回归风险价值对原油期货市场进行风险测度和溢出效应的研究中,能够发现原油期货市场风险是由于多种因素相互作用而产生的。外汇市场,股票市场对于原油期货市场的冲击较大,风险很容易通过美元,美股传递至原油期货市场。目前上海原油期货市场处于稳步发展的阶段,但是国内原油价格处于被动接受风险的状态,因而应完善我国原油期货市场和相关衍生品工具交易机制,使上海原油期货运行更加平稳,功能发挥也更加有效,帮助关联公司和投资者抵御外部市场风险。