控股股东行为对上市公司的发展往往有着指导性的作用,但是控股股东行为很少对外披露,所以本文选取控股股东股权质押作为切入点,来研究控股股东行为对中小股东和公司发展会产生怎样的影响。近些年来A股市场出现连续较大幅度下跌,控股股东股权质押爆仓风险成为了资本市场关注的热点问题,股权质押作为一种筹资手段,其成本较低、限制较少、效率较高。股利分配是企业连接中小股东的有效途径,价值创造是每一个企业生存和发展的首要目标,那么控股股东股权质押与股利分配和企业价值存在怎样的关系呢?本文以与股权质押密切相关的影视制作行业为基础,选取行业中比较有代表性的企业为研究对象——华谊兄弟公司。从控股股东为缓解华谊兄弟公司资金需求的动机和满足自身利益需求的动机入手,详细研究控股股东股权质押对公司股利分配政策的影响,并探究如何影响公司价值。研究结果发现随着控股股东股权质押的比例不断增加,控股股东更倾向选择于低现金股利的政策,并且如果市场前景好时更可能推出“高送转”的股利政策。此外,本文先以传统财务指标为基础对华谊兄弟公司的价值进行分析,同时采用每股EVA价值和托宾Q值对传统财务指标进行补充,发现控股股东适量的股权质押可以缓解公司的资金压力,提升公司业绩,推动公司的发展,进而提升公司的价值。但是控股股东过量的股权质押,可能会导致控股股东忽视企业的长远发展,盲目地追求投资以获取超额利润,做出不利于公司可持续发展的决定,从而损害公司的价值。最后针对控股股东过度股权质押对公司价值产生的不利影响,提出了相应的改进措施。