新三板市场具有挂牌门槛低、效率高、费用少、制度灵活等特点，自2013年底扩容至全国至今，吸引了越来越多中小企业加入，融资渠道主要包括定向增发、发行中小企业私募债等。在中小企业登陆新三板后股权价值和流动性得到提升的背景下，股权质押作为一种间接融资方式，能拓宽中小企业挂牌后的融资渠道，越来越多地被新三板挂牌企业采用。目前学界对新三板股权质押的研究甚少，而2016年初以来，以哥伦布、枫盛阳为代表的新三板企业的股权质押频频暴露出风险，因此，对新三板企业股权质押的适用性和风险管理方面进行研究十分必要。　　本文采用了文献研究法和个案研究法，对新三板企业股权质押问题进行研究。首先回顾了企业融资相关理论及与股权质押相关的国内外文献;其次对我国新三板市场的现状和新三板企业现有融资方式及特点进行梳理，分析几种主要的直接融资方式存在的问题;最后对枫盛阳的股权质押融资案例进行研究:梳理枫盛阳的经营情况、融资需求和在新三板挂牌后的融资状况，并进一步对公司的股权质押融资进行细致的剖析，分别探讨了融资方式的适用性、融资的效果以及融资风险。　　本文通过案例分析，发现股权质押融资对于成长性较高、财务杠杆较低的新三板中小企业具有较强的实践可行性和较好的融资效果，但同时需要警惕一些风险，例如股权价值变动风险、出质股东的道德风险和经营恶化风险等。本文力图为我国中小企业登陆新三板后寻求更多融资方式和解决融资难题提供参考，也为我国的场外市场完善融资功能及效率提供新思路。