证券分析师凭借其专业能力成为资本市场上的重要参与者。普通投资者参考分析师的盈利预测,调整自身对上市公司的业绩期望,进而做出的买入卖出决策,影响了公司的股价波动,故公司内部业绩期望相较于资本市场业绩期望的差距成为公司管理者日常经营管理活动中要面对的外部盈利压力。那么,外部盈利压力是否会对公司财务绩效产生影响?目前尚未有学者从外部盈利压力视角对财务绩效展开研究。盈余管理作为公司常用的业绩调整手段,在外部盈利压力下,公司管理者很可能通过盈余管理来调整业绩。此外,管理者的个人特质如冒险倾向也可能对盈余管理和财务绩效之间的关系造成影响。基于此,本文研究了外部盈利压力、两类盈余管理、财务绩效以及管理者冒险倾向之间的关系,探究了外部盈利压力对财务绩效的具体影响机制。在利益相关者理论、信息不对称理论、委托代理理论、迎合理论、高层梯队理论的基础上,本文主要以2013-2018年沪深A股上市公司为研究对象,最终筛选得到了 9206条样本数据进行实证研究。研究发现:(1)外部盈利压力对财务绩效具有正向影响,说明公司管理者在外部盈利压力下有提高公司财务绩效的动机;(2)外部盈利压力对正向应计盈余管理具有正向影响,但对负向应计盈余管理的影响不显著,外部盈利压力对真实盈余管理具有负向影响,这表明外部盈利压力会促使公司管理者增加正向应计盈余管理行为和减少真实盈余管理行为;(3)正向应计盈余管理和真实盈余管理在外部盈利压力和财务绩效之间起到了部分中介作用,进一步还发现管理者面对外部盈利压力时主要是减少生产操控行为来改善财务绩效;(4)管理者冒险倾向削弱了外部盈利压力与财务绩效之间的正相关关系;(5)管理者冒险倾向削弱了真实盈余管理的中介作用。本文不仅为财务绩效提供了新的研究视角,丰富了利益相关者、盈余管理以及管理者特征等方面的理论研究,还对分析师队伍建设、投资者观念转换、管理者考核与聘任等具有一定的现实意义。