我国债券市场的发展日新月异,如今规模已经跻身全球第二大。然而,正因为债券市场“刚性兑付”预期长时间存在,所以到了2014年才有第一个债券违约事件的发生。我国正处于不断稳步推进供给侧改革的进程,坚持落实去产能、去库存、去杠杆、补短板、降成本等政策,所以市场风险也随之开始暴露出来,债券市场的违约事件变得常态化。在此大背景下,2020年11月16日,由于流动性紧张,紫光集团宣告,其发行的私募债“17紫光PPN005”到期无法偿还,构成了实质性违约。本文采用文献分析法和案例分析法两种研究方法,对紫光集团债券违约的全过程进行了介绍,并从宏观、中观、微观三个角度,对其违约原因进行深入分析,得出了相应的结论并提出一些启示。首先,介绍了本论文的选题背景以及研究意义,基于所阅读以及梳理的大量国内外相关文献,提出了本文的研究内容及方法,同时介绍了相关债券概念和理论基础;其次,介绍了本次债券违约案例的相关内容,包括违约事件过程以及后续进展;然后,从宏观、信用评级和公司三个层面,对本次债券违约具体原因进行剖析,分析发生本次违约的外部原因的时候,不仅从宏观层面,而且从信用评级层面入手,指出了我国债券信用评级制度不完善问题:发债主体的评级结果偏高且有一定的滞后性,未能真正反映信用等级,没有及时更新;最后,在分析了本案例的过程和原因之后得出了几点结论,并对各个相关主体提出了几点启示:发债企业要制定稳健发展战略,保持主业核心竞争力;同时调整融资债务结构,完善风险预警与控制措施;加大集团管控力度,杜绝“子强母弱”模式。监管机构要严加管控发债企业和信用评级机构,提高企业发债成本,保证信用评级机构的客观独立性。信用评级机构要与时俱进,根据市场情况更新信用评级方法,避免评级过高和滞后。投资者要主动学习并做好投资规划,提高市场风险识别能力与风险承担能力。