这里的“私有化”，是近年来出现的新现象，指的是集团公司将上市子公司收购，使其下市，由公众公司变为非公众公司的操作。目前在国内，最突出的是中石油以及中石化收购旗下子公司的例子。类似还有很多，如中国铝业、中国化工、中国航天科技集团、Tom集团都有私有化的需要和行动。　　然而，纵观国内外，关于集团公司私有化上市子公司的研究很少，尤其缺少关于私有化方案成本收益比较的研究。而现在国内的私有化实践，却对私有化的规范和如何选择方案的研究有迫切的需求。因此，本文结合现有中石油、中石化私有化的案例，以私有化方式和成本为重点进行了深入的研究:首先是私有化有关概念的界定，然后是国内外关于上市公司私有化和股票回购理论的回顾，并在其中得出自己的研究动机;其次简要介绍目前国内集团公司私有化上市子公司的现状，重点介绍了中石油和中石化两家公司私有化的动机和方式;然后，在此基础上对这两家公司私有化的方案进行比较分析，并试图在每一种方案中找出最优的模式。　　在以上研究基础上得出了以下结论:私有化有利于集团公司减少内部交易、规避同业竞争、为整体上市做准备等;主要方式有现金要约收购，卖壳——资产置换，换股——股权置换三种。而其中，这三种方式各有优点和不足，带来的成本和收益各有差异，各自适应的股本和背景条件也不相同，本身没有优劣之分。但是通过分析，也得出了各种方案下实现成本最优的模式，可以作为具体操作的参考。