自PPP（Public-Private Partnerships）模式诞生以来,学者们已经对私营企业投资PPP项目的影响因素进行了充分的讨论和研究,但是目前并未有文章专门研究外国企业在PPP项目中的投资。本文正是发现了这一研究空白,并围绕外商投资发展中国家PPP项目的影响因素展开了深入的探究。本文认为将外商作为一个专门的研究对象具有非常重要的现实意义。一方面,对于一些缺乏资金、技术和管理经验的发展中国家来说,吸引资金实力雄厚、技术成熟的外商投资该国的基础设施建设对该国经济的发展具有十分重要的作用;另一方面,相对于东道国国内的私营企业,外商在语言、文化等方面的差异又使得其面临更多的投资风险。因此,探究什么因素会影响外商在发展中国家PPP项目中的投资,并根据研究结果提出相关的建议,将有益于发展中国家基础设施的建设和经济的发展。在众多影响因素中,本文选择将政府的治理能力作为解释变量,主要原因在于政府在PPP项目中不仅仅是监管者和仲裁者,更是项目的直接发起者和参与者,这样的主导地位使得政府的治理能力对企业参与PPP项目产生了重要的影响。本文以邻避型设施为例来探究国家治理能力对外商投资发展中国家PPP项目的影响,因为诸如垃圾焚烧发电、污水处理等邻避型设施更易引起社会公众的关注,对政府治理能力也提出了更高的要求。本文的解释变量国家治理能力的数据来自世界银行WGI（Worldwide Governance Indicators）数据库,具体分为控制腐败、法制、监管质量、政府效率、政治稳定性和公众话语权六个指标。WGI综合了多个权威数据库的数据,并采用问卷调查的方法,使计算的结果更加能够反映各国实际的治理能力水平,被学者们广泛使用。对于被解释变量——外商在发展中国家PPP项目中的投资,本文从“是否有外商参与项目”和“外商在PPP项目中的投资占比”两个角度来衡量。PPI（Private Participation in Infrastructure）数据库中有关于参与企业的名称、投资占比和所属国家的信息,根据这些信息可以得到本文被解释变量的数据。但是由于这些数据存在很多缺失值,需要用搜索引擎逐一检索搜集,这大大增加了本文的研究难度。在通过对1996-2020年间PPI数据库中垃圾焚烧发电、污水处理和垃圾处理三个行业的1050个样本进行Probit和多元线性回归分析后,本文发现控制腐败和公众话语权对外商投资发展中国家PPP项目有着倒U型影响,控制腐败和公众话语权过高或过低都会抑制外商在发展中国家PPP项目中的投资。政府效率和政治稳定性水平的提升有利于促进外商投资发展中国家的PPP项目,相反法制水平的提升反而会抑制外商的投资。